中国食品产业评论员朱丹蓬指出，三只松鼠不参与生产的，食品安全风险比较突出，对于它的IPO来说存在一定风险，投行、投资者们会看到这些不利的因素 。
经济学家宋清辉认为，任何采购、加工、配送等环节出现问题，都会抹黑企业长期建立起的品牌形象，三只松鼠屡屡曝出的食品安全问题，是三只松鼠IPO路上的一大隐忧 。稍有不慎，就可能遭到投资者“用脚投票”，投资者也会看到这些不利因素 。
实际上，三只松鼠并非没有在努力完善 。在回复采访人员采访函时，它宣称，对于新开发的供应商，公司制定了严格的筛选标准以及相应的供应商开发及流程管理制度，而对于15起诉讼案件，三只松鼠称，目前已经结案的11起全部胜诉，驳回了原告的全部诉讼请求，其余4起正在按照司法流程处理中 。
压榨供应商?
中国物流与供应链管理联盟理事黄刚告诉采访人员，“三只松鼠的发展模式决定了其供应链的地位，考虑到三只松鼠董事长章燎原之前就在坚果类企业里任高管，在这种商业基因的背后，三只松鼠更多的是在做品牌，通过找坚果产区的供应商，然后帮它来做代工，最后带动品牌发展 。
我们从供应链的角度看，要么是订单量稳定，要么是产品稳定，这样才能起到规模效应和价格优势，这是最基本的 。而三只松鼠属于淘品牌，随着徽商和浙江坚果企业的逐渐发展，淘品牌发展存在挑战，从上游的电商稳定性看，它没有绝对垄断的价值；其次，三只松鼠的加工厂不是自己的加工厂，更谈不上它对上游产业链的整合 。所以，三只松鼠在供应链上是不够强大的 。”
目前三只松鼠销售渠道中，对于天猫平台的依赖性较强 。在2014年、2015年、2016年中，三只松鼠在天猫商城的销量为7.26亿元、15.47亿元、28.17亿元，占据整体销售额的78.55%、75.72%和63.69% 。而它三年来平均高达 93.03%的收入源自线上平台，致使该公司的平台费用成本居高不下 。
曹磊认为，品牌商掌握采购量、品类的话语权、定价权，供应商只能任品牌商来压价和宰割，三只松鼠和供应商之间的矛盾可能由此引起 。
旺季等过于集中的销售特点，也给三只松鼠带来了压力 。招股书显示，销售旺季集中在第一、四季度，这也导致采购周期集中对流动资金需求量大，三只松鼠依靠短期银行借款来补充资金缺口 。2014年时，三只松鼠短期银行借款为2100 多万元，并没有长期借款，而2016年，短期银行借款达到1.58亿元，长期借款也上升为2.54亿元 。招股书还显示，三只松鼠在2014年、2015年、2016年的存货余额分别为3.49亿元、6.58亿元、11.68亿元，面临滞销风险 。
另据招股书披露，三只松鼠报告期内的应付账款金额分别高达3.77亿元、5.32亿元和8.85亿元，这些应付账款大多是公司欠供应商的货款 。由于过多的应付账款，三只松鼠资产负债率较高 。报告期内，资产负债率分别为80.27%、71.80%和71.58%，同行业其他品牌的资产负债率均值则不到40% 。
战略定位专家徐雄俊认为，“由于三只松鼠的供应商注册资金规模不大，利润不高，这种背景下，三只松鼠对它们欠下的数千万元的应付账款，成为了两者博弈的原因之一，而过高的资产负债率，可能会让供应商对三只松鼠偿债能力产生怀疑，而这可能也是三只松鼠急于上市融资的主要原因 。”
朱丹蓬有相似的看法，“从全年营收超过 44 亿元的维度来比较，三只松鼠的业绩已超过了恰恰食品、来伊份、好想你和盐津铺子等，从无到有再到今天的份额，它的博弈能力和话语权肯定很强 。所以，正因为三只松鼠太强势，对于供应商的条件会非常苛刻，便可能会产生拖欠供应商的款项的问题，激发供应商与三只松鼠之间的矛盾 。”

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