虽然亏损额在收窄 ， 但数额仍然不低 ， 以致于有评价称其是又一个“薅资本羊毛 ， 补贴消费者”的例子 。
究其亏损的原因 ， 一方面是途虎养车尚未摆脱“经销商”、“中间商”的角色 。
招股书显示 ， 2020年、2021年前三季度 ， 轮胎和底盘零部件业务分别占到其营收的48%和43.6% 。 而保养业务收入占比分别为29.9%和32.7% 。 显然 ， “赚差价”业务仍然是其营收的大头 。

文章图片
图2/4

众所周知 ， 赚差价的业务生意模式近似于商贸 ， 利润率一般都不会太高 ， 而以“赚差价”业务为主的业务结构就会拖累到途虎整体的利润率 。 数据显示 ， 途虎2019年、2020年以及2021年前三季度的毛利率分别为7.43%、12.34%和15.55% 。
此外 ， 途虎主打零部件价格透明、以及用低价标品获客引流等原因 ， 都造成其毛利率较为微薄 。
另一方面 ， 途虎要打造品牌、吸引C端客户和加盟商 ， 就必须进行营销投入 。 在整体毛利率较为微薄的情况下 ， 这些营销投入容易侵蚀掉途虎的部分利润空间 。
招股书数据显示 ， 2020年、2021年前三季度 ， 途虎的销售及营销开支分别占到其营收的14.4%和14.5% 。
汽车服务市场的供给侧改革
途虎短时间内恐怕还无法走出亏损 ， 追求规模可能是其首要目标 。
部分评论认为途虎的亏损是“薅资本羊毛 ， 补贴消费者”；但在另一部分评论者看来 ， 途虎的亏损是有意为之 ， 有夺取中小汽修厂市场空间的意味 。
因此在社交平台上出现了“双面途虎” ， 部分网民（以消费者为主）称赞其价格透明、服务有保障 ， 部分网民（主要以汽车服务从业者为代表）则批评其99元卖全合成机油打法过于彪悍 。
考虑到途虎当前的营收只占到中国汽车服务市场总规模的1%左右 ， 在国家反垄断、规范平台经济健康的发展的背景下 ， 途虎获得行业垄断地位、并进一步提价获取超额利润的现象几乎不会发生 。
相反 ， 在天猫养车、京东京车会、上汽车工坊等“大厂亲儿子”对手的激烈竞争之下 ， 途虎要摆脱亏损局面、实现持续正向的现金流是个不小的难题 。


文章图片
图3/4
阿里和京东都是途虎的重要对手
国内的汽车服务市场正在进行一场供给侧改革 ， 数量过剩的中小连锁、不规范的个体户在此过程中会有大量出清 。 如前文所言 ， 这是块诱人的巨大的蛋糕 ， 同时也是新玩家们绝佳的机会 ， 巨头们都已经入场 。
据悉 ， 目前天猫养车全国加盟商超过24000家 ， 已开业门店多于1500家；京车会也有千余家签约加盟开业 。 虽然巨头们下场较晚 ， 但在资金实力、C端知名度上都有一定的优势 。
对于途虎来说 ， 行业第一的位置对于资本市场的估值有着重要意义 ， 势必要守住 。
但要在巨头夹击之下捍卫第一的位置 ， 途虎可能不得不继续维持营销支出 ， 并继续用低价标品获客引流、让利消费者 。 这意味着其短时间内恐怕还无法走出亏损 ， 追求规模可能是其首要目标 。
好消息是 ， 整个途虎的加盟体系仍然是盈利的 ， 途虎并未收取过高的加盟费（加盟费在其总营收中的占比只有4%） ， 从而给加盟商留下了合适的利润空间 。
数据显示 ， 2019年、2020年以及2021年前三季度 ， 途虎养车的加盟商持续增加 ， 分别为1296家、2323家和3167家 。 其中有39%的加盟商开设了两家及以上门店 。