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全行业都忙着扩产
【开宠物用品店赚钱吗现在】如果熟悉A股公司，投资者一定知道，一个行业一旦扎堆上市，就意味着这个行业目前正处于快速扩张期 。募投得来的资金一大方向就是扩产 。
数据显示，源飞宠物、福贝宠物和乖宝宠物也都计划将IPO募集资金投入产能扩建项目 。此外，中宠股份近日发布可转债预案，拟募集资金投向干粮、湿粮、冻干食品等项目建设，进一步扩充公司在主粮行业的产能 。路斯股份年产3万吨主粮项目的一期生产线已自6月份进入试产阶段，项目预计全部达产日期为2023年6月末 。

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值得一提的是，以出口为主的宠物食品企业都在早期进行了全球化产能布局 。中宠股份、佩蒂股份、源飞宠物和乖宝宠物均在东南亚如柬埔寨、泰国等地设有生产基地 。
目前上市公司中，乖宝宠物、中宠股份和福贝宠物的销售费用投入明显更高 。乖宝宠物国内销售规模最大，销售费用占营业收入的比达到13.8%，排在上市公司中第一 。与此同时，宠物食品毛利并不高 。乖宝宠物自主品牌贡献收入较多，毛利率能达到28%；中宠股份代工业务占比较高，毛利率只有20% 。净利率方面，两家企业均不足5% 。

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宠物食品公司不约而同做的另一件事就是并购 。全球宠物食品市场基本被玛氏、雀巢等几家大企业所垄断 。国内宠物食品同质化程度高，品牌粘性不强 。因此，收购境外品牌成了我国宠物食品领域的一大特点 。例如，中宠股份2021年年初以3300万新西兰元收购新西兰高端宠物罐头品牌Petfood70%的股份 。
渠道方面，以玛氏、雀巢普瑞纳为代表的外资企业先于本土企业建立渠道优势，在商超等KA市场占据较高市场份额 。不过，电子商务的兴起，也给国内品牌提供了机遇 。宠物食品十分贴合线上消费特点 。国内宠物企业的自有品牌由于没有品牌溢价，多以价格优势打开市场，而线下渠道竞争激烈，渠道费用更高，因此线上就成了他们实现弯道超车的更好选项 。
近些年，宠物食品线上渠道销售快速增长 。以乖宝宠物为例，其收购的境外品牌“Waggin\'Train”的销售主打商超渠道，而自有品牌“麦富迪”则通过天猫、京东等电商平台销售更多 。福贝宠物全部采用线上渠道销售，生产方面也有较大比例采用外协贴牌的模式 。
可以看出，宠物食品赛道虽然前景广阔，但由于产品同质化严重，薄利多销成了大多数企业的选择 。2020年以后，多数宠物食品企业毛利率出现下滑，虽然有疫情和原材料成本上升的影响，但日益激烈的竞争也不可忽视 。佩蒂股份表示：“中国宠物食品市场上同质化竞争主要体现为供应链同质化，竞争日趋激烈 。” 竞争又会进一步压缩企业的盈利空间 。

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可以预见的是，薄利多销的宠物食品行业，未来的竞争将更加激烈 。
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