周期股票风水分析图解( 二 )

如果以造纸行业盈利为中心，影响盈利的无非成本和产品价格两方面。现在可以看到产品价格在涨，另一方面，造纸的成本也在下降。目前废纸市场突现“寒冬”，36家纸厂直降价格，多家停止收购。
成本降低叠加产品提价，意味着行业的业绩仍在高速增长。而下半年经济活动相较上半年更为频繁，加之环保因素的推动，产品价格仍有很强的上涨潜力。更重要的是，无论成本端的废纸是否涨价，越来越多的造纸厂形成“价格同盟”，优秀的议价能力足以保证业绩的持续释放。
对A股而言，价格是影响造纸板块估值的主要因素，从今年成品和原材料的涨价情况来看，此前原材料和成品同时涨价，按理说企业盈利并不会极大改善。而市场的反应通常是一旦出现产品涨价的消息，无论原材料涨价与否，板块均有积极响应，这说明市场对产品价格端更为敏感。
所以，近期产品涨价的消息将短期刺激板块表现，且中长期来看，涨价仍有持续性。与钢铁、煤炭去产能类似，受益于行业集中度提升，规模优势、环保优势突出的龙头公司值得持续跟踪。
根据公开市场资料总结，相关标的包括：山鹰纸业、晨鸣纸业、太阳纸业。
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