中国制造商已经被认为是全球消费者不可或缺的 。如果像阿里巴巴集团这样的互联网公司能够像字节跳动（BDNCE）的TikTok和快时尚购物应用程序SHEIN那样为世界提供持久的服务 ， 那么很难相信为什么中国政府会为此而感到不高兴 。
批评人士可以说 ， 这并不意味着股东会得到回报 。但是有经验的投资者注意到 ， 中国最高财政委员会机构的上述声明称："中国政府继续支持各类公司在海外上市” 。由于中国继续渴望海外资金来支持其经济增长 ， 并且他们以几十年为背景来思考 ， 因此他们只会努力保护外国股东的利益 ， 以不断吸引新的投资 。
购买阿里巴巴股票的缺点购买BABA股票的许多负面因素都是反复出现的 ， 无论是出于散布恐惧还是风险披露 。值得注意的是 ， 没有一个主要风险已经实现 ， 无论是捏造的关于中国计划拒绝可变利益实体（VIEs）的指控 ， 还是由于大肆宣传的HFCAA而退市的担忧 。
然而 ， 像BABA这样的中国ADR已经表现得像是被指控有罪 ， 股东们正在痛苦地护理他们的伤口 。尽管阿里巴巴的股票的市值损失速度比较快 ， 快达数十亿美元 ， 但正如摩根大通分析师所宣称的那样 ， 后者赢得了"不可投资"的可耻标签 ， 百度引领中国科技股下跌 ， 因为许多投资人士表示看空百度 ， 在中国ADR大幅反弹前两天 ， 是时候抛售百度股票了 。
以Sea Limited（SE）为例 ， 它被亲切地称为东南亚的腾讯 。SE的市值在五个月内从高点暴跌超过75% ， 这一壮举花了BABA一年多的时间 。然而 ， 看看华尔街分析师关于SE股票的各种报告和评论 。他们从说市场不合理到投资者把婴儿和洗澡水放在一起倒掉了 ， 暗指整个科技行业经历的下跌 。

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BABA vs. Sea Ltd 市值 $ off high （YCHARTS）
批评者可能会说 ， 我对Sea Limited有一点看法 。嗯 ， 这是因为对我12月报道的强烈反应 ， 要求卖出SE股票令人难忘 。很少有人会对BABA股票表现出这种看涨 ， 而不会因为愚蠢或天真而受到谴责 。
投资者还必须应对BABA股票的后果 ， 并长期担心中国可能入侵台湾及其影响 。目前 ， 可能因援助俄罗斯而对中国实施制裁也给投资论点蒙上了阴影 。前者可能需要数年时间 ， 但后者是一个非常短期的风险 。
因此 ， 购买BABA股票的真正弊端是相对容易推动负面叙事并将情绪转为看跌 。谣言抛售现象在BABA等中国股票中尤为明显 。因此 ， 投资者需要一个巨大的安全边际 ， BABA可以说是现在提供的 ， 以及钢铁的神经 ， 以避免在恐慌时刻抛售 。
换句话说 ， BABA不适合典型的散户投资者 ， 甚至不适合没有经验的基金经理 。尽管BABA在周三醒来时让股东们感到惊喜 ， 因为我们醒来时看到了巨大的盘前交易跳跃 ， 但它肯定不是"晚上睡个好觉"的SWAN股票 。
也就是说 ， 我并不是断言会有关于HFCAA的决议 。中国证券监管机构可能无法完全满足美国证券交易委员会的要求 。此外 ， 尽管北京重申了他们对VIE结构的默示支持 ， 但下次当卖空者或其他既得利益方挑起这个问题时 ， 对中国ADR的信心可能会继续动摇 。"引用熟悉此事的人"这句话将具有足够的权威性 ， 足以制造恐惧 ， 不确定性和厄运 ， 因为普通投资者无法自行验证 。

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