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第三、公司运营能力不断提升 。尽管大华股份在体量上次于海康威视，但公司的运营能力却在持续提升，从存货周转天数上就能看出来 。大华股份的存货周转天数近几年持续缩小，而海康威视的存货周转天数却在持续攀升，这也从侧面反应了大华的产品越来越好卖 。


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而这主要得益于大华股份和海康威视的错位竞争，目前海康重点布局视频云、机器人、汽车电子、红外传感等，而大华重点布局视频云+机器视觉+无人机+新能源整车 。所以，在新能源汽车火热爆发下，大华未来的市场空间还是要大于海康的 。
目前大华唯一困扰的点就是在应收账款的大幅攀升上，2018年高达125.8亿元，而在2014年应收账款仅有31.9亿元 。为此，大华在2018年计提的坏账就高达3.4亿元，这对利润的侵蚀也是巨大的 。



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三、总结
大华股份的成长，得益于安防行业的持续爆发、以及公司强大的产品线等，虽然在近两年经历了“实体清单”事件，但几乎没有影响到公司的成长，并且随着公司在新能源领域的布局，有望迎来巨大的成长空间 。或许，大华当下要面对的，就是应收账款的激增 。


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