明知中概公司人口红利、移动红利已到尽头，华尔街却将阿里市值推至新高，一方面是看到电商主业的稳健增长，另一方面是出于对阿里“后红利时代”布局的认可 。
1)核心电商业务权重下降
过去8个季度，阿里核心电商业务营收的占比下降了10个百分点 。
由于包含“双十一”的业绩，每年第四季度电商业务营收及占比都会形成一个“波峰”：
2015年Q4，电商业务营收345亿、占比93%;
2016年Q4，电商业务营收532亿、同比增幅达54%、占比却降至87% 。
预计云计算、数媒娱乐等版块的崛起会持续，电商业务在总收入中的比重将进一步下降 。
2)云计算
2015年Q2，阿里云付费用户为26.3万，营收4.85亿;2016年末，客户规模达230万，其中76.5万为付费用户;2017年Q1，付费用户、营收分别达到87.4万21.63亿 。同期，每户付费用户季度支出从1840元增到2470元 。
随着营收、付费用户数的稳步增长，阿里云的经济效益日渐好转 。2015年Q2取得4.85亿营收，经营亏损却达3.68亿，亏损率75.9% 。而最近三个季度的亏损率分别为3.8%、5.2%和7.8% 。
2017年Q1，阿里云业务的EBITA亏损已收窄至1.69亿(注：EBITA为经营利润剔除股权激励及无形资产摊销) 。
2017财年，阿里云营收达66.63亿、同比增长120.7%，连续两年实现三位数增长 。
IDC数据显示，阿里云为中国最大的公共云服务提供商，营收超过第2-10位的总和 。目前，阿里云计算已渗透至消费品牌、能源、金融机构、健康医疗、制造业、媒体和零售等领域，占据中国云计算市场40%以上份额 。
根据德银发布的研报，2016年阿里云净收入将超过谷歌进入全球前三 。
具备先发优势、规模优势且业绩向好，阿里云非常有可能在两三年内扭亏为盈，届时通往A股市场的大门将会敞开 。
3)数媒及娱乐
阿里的“数字媒体及娱乐”版块主要由优酷土豆、UC浏览器和高德地图构成 。这个板块的初始任务是发挥与核心电商业务协同作用，随着用户规模、内容能力、技术及品牌等方面的进步，收入逐年增长，对营收的贡率约在10%一线 。
2017年Q1，数娱版块营收39.3亿，同比增长234%，占总营收的10.2% 。
财报只笼统披露了整个板块的营收、EBITA 。在多重因素作用下，板块EBITA难以捉摸，但总体亏损是收窄的趋势 。
阿里云、优土虽然还在赔钱，但均已走上正轨，作为行业龙头的前景不可限量 。毕竟，AWS、Netflix的成功就在眼前 。
红利虽尽，阿里在电商领域的王者地位无忧，而电商业务充沛现金流浇灌的云计算、数媒娱乐已成气候 。
此外，阿里参股的众多企业已成为电商生态的有机组成部分 。其中的佼佼者有日均包裹处理量超4200万件的菜鸟;单季GMV达到750亿的口碑(同比增长257%)还有“战国美、抗京东”的苏宁 。
可以说，阿里是对“后红利时代”准备最充分的中国互联网公司 。
多元化下的财务健康
不怕多元化，就怕乐视那种超出自身实力的多元化 。云计算、数媒娱乐仍在投入期，还需分担优土、菜鸟、口碑的亏损，阿里的财务健康状况如何?
1)“主干”粗壮
阿里电商业务呈明显的季节性，波峰为每年的Q4、波谷则是Q1 。总体来看，波峰一个比一个高、波谷一个比一个浅 。如2016年Q4营收达465.8亿，较上一个波峰高45%;2017年Q1营收315.7亿，同比增长47.1% 。
值得注意的是，旺季营收与利润率同步攀升 。2015Q4、2016Q4的经营利润率(EBITA)分别为65%、64% 。这个比率在2015Q1、2016Q1均为59% 。
2017财年，电商业务EBITA达到824.3亿 。EBITA为毛利润减去应分摊的产品费用、市场费用、行政费用并剔除股权激励、无形资产摊销后的余额，在内涵上接近Non-GAAP净利润，在数额相当于“经营活动产生的现金流净额” 。

• 松柏木命事业发展如何呢
• 淘宝的发展趋势分析 淘宝搜索趋势怎么分析
• 阿里巴巴国际站EPR注册号如何上传？方法是什么？
• 注册农业发展有限公司流程 个人注册农业公司流程
• 怎么判断女生想和你进一步发展
• 注册文化发展公司要多久
• 射手座2021牛年8月感情运势发展
• 2023年发展前景好的行业有哪些？如何选择行业？
• 八角树几年结果一次 八角树几年结果
• 如何看坟地会利于子孙后代的发展