份额净值增长率标准差，反映的是基金净值的波动情况 。标准差越小，说明基金的表现越稳定，波动越小 。  
业绩比较基准，是在基金成立的时候设立的 。把基金的收益率和业绩比较基准收益率来进行比较，就可以衡量基金业绩，同时也可以看出基金经理人的管理能力 。  
如果基金的收益率明显优于业绩比较基准，说明这只基金产生了比较好的收益；如果基金的收益率低于业绩比较基准，那么基金并没有给你带来好的收益，相对来说投资价值也比较低，你就该考虑是不是要继续投资了 。  
业绩比较基准收益率标准差，反映的是比较基准的波动情况 。如果它比上面说到的，份额净值增长率标准差更大，说明业绩比较基准的波动程度大于基金的波动，这只基金的风险相对就更小 。  
我们从上面的图中可以看到，在嘉实研究精选混合A发布的上半年报告中，过去一年基金的收益率低于业绩比较基准收益率，①-③是负数；而标准差之差②-④则是正数，说明这只基金波动大，风险也相对更高 。  
02 管理人报告  
在管理人报告当中，我们可以了解到基金公司和基金经理的信息 。  
我们之前也常说，尤其对于主动型基金来说，基金经理很重要，所以我们应该要关注，基金经理有没有变更的信息 。如果有变更，那么我们就要留意基金的表现情况，决定要不要继续投资 。  
一般来说，基金公司在更换基金经理时，不是直接把A基金经理换成B基金经理 。而是先让A带B，然后再让B独挑大梁 。在介绍基金经理时，往往也只是介绍老手 。  
如果连续看了几期报告后，你发现基金经理频繁，很有可能是新手接任后管理水平都比较差，这时就要多留个心眼了~  

  
文章插图  
（“汇安沪深300指数增强A”基金经理变动，来源：天天基金网）  
03 投资组合报告  
投资组合报告，可以反映出基金的持仓情况，也就是基金买了什么，也可看出基金经理的投资风格和思路 。  
除了纯债基金、一级债基以及货币基金，基金的报告都会披露占净值前10名的重仓股和按行业分类的股票投资组合 。  
【业绩比较基准越高越好吗 业绩比较基准是什么意思】我们可以从基金重仓股的变动上，大致判断基金经理的投资偏好 。比如说，如果基金季报的前10大重仓股都出现很多新面孔，则表明基金调仓比较频繁，该基金经理很可能是偏好短线操作的 。  
小巴分别截取了“嘉实研究精选混合A”，一季度、二季度的持仓数据，发现这只基金第一季度的前10名重仓股中，有5个在二季度报告中已经不见踪影，换成了新的股票 。  
  
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（来源：“嘉实研究精选混合A”2018第1季度报告）  
  
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（来源：“嘉实研究精选混合A”2018第2季度报告）  
不过，前10名重仓股变动大，不代表基金的收益会变差，具体情况还得看持仓的情况 。不过需要提醒大家的是，因为基金报告的数据最快也是每季度更新一次，相对滞后，所以你看到的基金近期表现，有可能是和报告中的持仓不符的 。  
04 基金的份额变动情况  
基金份额的变动，能够反映在一个时间段内，这只基金受不受欢迎 。比方说，如果基金份额出现大规模的上升，说明基金受到了大家的追捧 。  
在半年报和年报当中，我们还可以看到还有机构投资者持有情况，他们的进出或许意味着，从他们的专业程度和信息渠道来看，这只基金到底靠不靠谱 。

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