结尾二句又将笔锋一转 ， 写词人从回忆中的往事回到悲凉的现实生活中来 。华胥梦 ， 语出《列子·黄帝》 ， 故事讲的是黄帝昼寝而梦 ， 游于华胥氏之国 。其国无帅长 ， 一切崇尚自然 ， 没有利害冲突 。此处例用来喻北宋全盛时景象 ， 但是随着金人的入攻 ， 霎时灰飞烟灭 ， 恍如一梦 。“华胥梦”上着以“分明一觉”四字 ， 更加重梦幻色彩 。词人如梦方醒 ， 仔细辨认 ， 春光依旧 ， 然而景物全非 ， 故词人两眶热泪 ， 不禁潸然而下 。这两句读之令人怆然 。词一般以景结情为好 ， 但以情煞尾 ， 也有佳篇 。譬如此词尾句纯用情语 ， 且以“东风”二字与上阕“春到小桃枝”相呼应 ， 丝丝入扣 ， 却有溪流归海 ， 读之令人有悠悠不尽的意味 。
此词结构极其缜密 。“分明一觉华胥梦”是词中关键句子 ， 也就是通常所说的“词眼” 。词的上下二阕 ， 全靠这个“词眼”的眼光照映 。如起首两句中的“那知”、“忽惊”写从不知觉到陡然发现 ， 即带有如梦初醒的意思；下片头三句则是梦境的显现；结句则是梦醒后的悲哀 ， 处处关合“华胥梦”一语 ， 于是整首词浑然一体 ， 构成一首意境深沉的歌曲 。从全词来看 ， 感情写得有起有伏 ， 曲折多变 。如果说前三句写悲凉 ， 下片则转写欢乐；如果说过片是写欢乐的高潮 ， 那么结尾二句则又跌入悲怆的深渊 。悲喜相生 ， 跌宕起伏有致 ， 因而能攫住读者的心灵 。词中还运用了回忆对比的手法：以当日之悲凉 ， 对比昔日之全盛；以梦中之欢乐 ， 对比现实之悲哀 。这种艺术手法冲破时间、空间的束缚 ， 一任感情发泄 ， 恣意挥写 ， 哀而不伤 ， 刚健深挚 ， 与一般婉约词、豪放词均有不同 。因此清人况周颐评曰：“清刚沈至 ， 卓然名家 ， 故君故国之思 ， 流溢行间句里 。”（《蕙风词话》卷二）这个评价是非常符合此词的特点 ， 也是非常符合词人作为南宋初年中兴名臣的身份的 。
【鉴赏】此词通过今昔元宵的对比 ， 抒发了强烈的黍离（国破家亡）之悲 。
开头两句 ， 点明身在客地 ， 不觉时序推移之快 ， 原来春天已经来到了 。“春到小桃枝”是上元到来的表征 。用轻灵之笔写深沉的感慨 。“天涯海角悲凉地” ， 补足“客路”二字含义 。所谓天涯 ， 主要的不是指地域遥远 ， 而是指漂泊他乡异地 。这时的建康 ， 一方面是南宋驻有重兵 ， 准备抵抗金侵略者；另一方面 ， 又聚集了许多从北方逃难过来的流离失所者 ， 真是一个“悲凉地” 。在这样的情势下过上元 ， 只能令人心酸 。词人自然回忆起靖康之变以前“全盛时”的上元 。
下片紧接上片的意脉：“花弄影 ， 月流辉 ， 水精宫殿五云飞 。”这就是变乱之前“全盛时”上元的情形 。当时的上元非常繁华：“歌舞百戏 ， 鳞鳞相切 ， 乐声嘈杂十余里” ， “灯山上彩 ， 金碧相射 ， 锦绣交辉”(《东京梦华录》卷六) 。但是作者在此避实就虚 ， 对这些繁华情景 ， 不作具体描绘 。“花弄影 ， 月流辉’、是乐景 。“弄”、“流”二字很能传“花影”、“月辉”之神 ， 升平的氛围已呈现出来了 。“水精宫殿五云飞 。”笔墨侧重对皇宫中的太平祥和气氛的渲染 。对过去的太平之象的褒扬渲染 ， 是不是言过其实了呢?不能这样看 。这样写的用意在于抒发对已经失掉了的过去的怀念和眷恋 ， 用来和眼下的惨痛现实进行对比 ， 从而反衬当前的惨象 。所以紧接着就从幻梦回到了现实 。“分明一觉华胥梦”是联结全篇的关键 ， 有人指出 ， 是这首词的“词眼” 。没错 。从幻梦中醒来 ， 再回头看眼下的惨痛现实 ， 黍离之悲涌上心头 ， 禁不住“东风泪满衣”了 。赤诚的爱国情怀 ， 满注于字里行间 。

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