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图片来源：芯龙技术招股书（申报稿）
研发费用率方面 ， 芯龙技术2018年~2020年分别为6.36%、6.59%和6.37% ， 而可比同行均值分别为14.60%、12.28%和11.81% 。 可以看出 ， 可比同行研发费用率均值大幅高于芯龙技术 。
研发人员方面 ， 若截至2020年12月31日 ， 发行人共拥有研发人员20名 ， 其中仅1人为硕士生 ， 即公司创始人、董事长兼总经理李瑞平 。 也就是说 ， 芯龙技术诸多国内领先的产品 ， 之前均由一名硕士生带领十几个本科生完成 。 不过 ， 截至首次问询回复 ， 公司研发人员已增至35人 ， 其中3人为硕士及以上 ， 新增硕士1人 ， 新增博士1人 ， 分别于2021年7月和2021年8月入职 ， 其余32人均为本科 。
芯龙技术在研发费用较低的背景下 ， 产品却较为高端 ， 甚至堪与德州仪器、亚诺德比肩 ， 公司相关产品价格、毛利率也高于可比同行 ， 芯龙技术如何在研发投资较小的比较下 ， 产品价格大幅高于可比同行？对此 ， 《每日经济新闻》采访人员12月31日下午致电芯龙技术董秘办 ， 随后又发送采访提纲至其邮箱 。
芯龙技术当日回复称：“非常感谢您对我们芯龙技术的关注和支持！您关注的这几个问题 ， 我们已在上交所的审核问询中作出相关回复并进行了提交 ， 但目前还未公开挂网 。 ”
值得一提的是 ， 芯龙技术主要采用买断式经销与“款到发货”的销售模式 ， 2020年99.75%的销售收入来自经销模式 。 “买断式”经销是指经销商向公司一次性买断货物所有权 ， 货物交付后其所有权随之转移 ， 经销商独立承担所有经营风险 。
采访人员注意到 ， 芯龙技术2020年第一大客户上海绎恒电子科技有限公司（以下简称上海绎恒）账面实力不强 。 据启信宝信息 ， 上海绎恒实缴资本仅为50万元 ， 2020年社保人数仅为2人 。
12月31日下午 ， 《每日经济新闻》采访人员致电上海绎恒企业联系电话 ， 不过对方表示：“我不是这个公司负责事情的 。 ”采访人员又问其是否为上海绎恒员工或与上海绎恒没有关系 ， 对方便挂断了电话 。
芯龙技术招股书也曾披露经销模式的风险：“电源管理类模拟集成电路应用领域广阔 ， 终端客户分散 ， 对经销商及其销售推广人员的要求高 ， 如果经销商难以配合公司的发展需要 ， 或者经销商自身的经营状况发生改变 ， 致使公司产品销售受阻 ， 可能会对公司的产品销售造成不利影响 。 ”
每日经济新闻