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信达证券认为，芯片定制业务赋予芯原股份在先进制程节点上的设计能力，短期有望依托服务器芯片定制化、汽车电子、安防芯片替换快速增长，长期未来有望搭乘Chiplet技术快速发展之东风，革新商业模式，打开市场空间 。  
信达证券表示，对比国内A股芯片设计公司估值，给予公司芯片定制业务2021年25倍的PS，对应市值为414亿元 。公司半导体IP授权业务及公司芯片定制业务两项业务合计估值1074.6亿元，整体PS估值对应2021年45.0倍，对应目标价约为222.5元/股 。  
当然，券商分析师给予的目标价与公司股价实际表现肯定会有偏差 。  
业内人士提醒投资者，券商研报给予评级或目标价，是分析师通过各种市场途径收集基础研究材料，例如公开信息、实地调研材料、统计数据等等，在此基础上进行数据加工和处理、建立分析模型、提出各种假设条件，并通过分析模型最终得出分析结论 。  
在股票市场中，券商的研报目标价不一定准确 。由于股票价格受到市场资金变化、上市公司发展变化、市场环境变化等因素影响，会导致股票价格的涨跌充满不确定性 。而券商研报只是对公司某个特定时间段的研究分析，因此不具有连续性和完整性 。  
（文章来源：上海证券报）  
(责任编辑：DF064)  

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