中金公司认为 ， 车电分离后 ， 电池租赁带来的毛利率有望到20%以上 ， 而且可使蔚来不含电池裸车价格直接下探至27.4万元（假设电池售价7万元） 。ES6将挤占部分20万-30万元中端市场份额（特斯拉 Model 3、奥迪 A4L、别克君越、大众迈腾、丰田亚洲龙） ， 再叠加现有汽车金融服务 ， ES6的新车首付款有望下探至20万元以内 。  

  
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来源：中金公司  
“Battery as a Service（买车租电池）是一个创新的商业模式 ， 走通非常不容易” ， 李斌在财报电话会议上称 ， 正在筹建的电池资产公司也将引入投资人 ， “我们认为这会建立起一良性循环 ， 这对整个行业来说都是巨大的改变 。”  
江山易打不易守 ， 曾经一掷千金的蔚来开始拿起账本精打细算 ， 找到了适合自己的经营节奏 。如何在推进规模效应的同时稳固自身优势 ， 将是蔚来下一阶段的课题 。  
【本文作者程潇熠 ， 由投资界合作伙伴未来汽车Daily授权发布 ， 文章版权归原作者及原出处所有 。文章系作者个人观点 ， 不代表投资界立场 。如内容、图片有任何版权问题 ， 请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理 。】  

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