2014年，今日头条被《新京报》等传统媒体“围攻”，陷入版权侵权风波 。当时，张一鸣及其团队确定三步走策略：起点是通过电话或面聊了解传统媒体诉求，终点则是与之达成和解，解决路径自然浮出水面——今日头条付费购买媒体的内容版权，或媒体入驻今日头条并获得广告分成 。  
两次危机，张一鸣都用他熟悉且信赖的“程序”思维化解，并重新找回“控制感” 。  
【TikTok失控，张一鸣失算】但他当下面临的失控局面，复杂程度远超从前 。  
一方面，TikTok主攻海外市场，所处环境复杂多变 。另一方面，TikTok危机爆发在字节跳动上市倒计时的节骨眼上，将这样一款用户规模庞大、商业化潜力大的明星产品拱手让人，无疑会给字节跳动的前景蒙上一层阴影 。  
亿邦动力据路透社此前公布的数据估算，TikTok 2020年收入预期为10亿美元，约占字节整体目标收入的3.5% 。虽然占比尚小，但参考字节在流量变现方面的能力，TikTok 如果发展节奏正常，有望创造越来越多的收入，提升字节跳动的估值想象力 。  
和过去两次一样，张一鸣试图通过“程序”及时止损：确立起点——了解到美国政府的真正诉求是全面封禁，应尽快剥离并出售TikTok；确立终点——为TikTok找到合适的买家；寻找解决路径——与竞购方就价格、资产转移、技术共享等细节展开谈判 。  
但这笔交易的难点在于，即便TikTok从2018年起逐步独立运作，它仍然并未完全脱离中国 。据The Information报道，TikTok的核心技术人员和核心源代码、算法都在中国，它一直依靠字节跳动的技术中台来实现产品功能的迭代更新 。  
影响TikTok“卖身”的新变量在于，出售上述具备知识产权价值的技术和资产，须获得中国监管部门批准 。8月28日，商务部和科技部发布《中国禁止出口限制出口技术目录》，其中包含“基于数据分析的个性化信息推送服务技术”一项 。字节跳动随后表示，会依据相关条例处理关于技术出口的相关业务 。  
事实上，从字节跳动激进的海外发展路径来看，其背后的风险不难预见 。TikTok在2017底收购Musical.ly时未对美国外资投资委员会（CFIUS）提交审查，这样冒险的行为给它今天的局面埋下了隐患 。崇尚算法的张一鸣一朝“失算”，便让TikTok辛苦打下的海外江山彻底失控 。  
面对微软、沃尔玛、甲骨文等巨头的争相竞购，TikTok的命运仍然扑朔迷离 。这一次，一再退让、险些忍痛将承载全球化梦想的“家园”拱手让人的张一鸣，还能否全身而退？  
【本文作者陈大志，由投资界合作伙伴微信公众号：亿邦动力网授权发布，文章版权归原作者及原出处所有 。文章系作者个人观点，不代表投资界立场 。如内容、图片有任何版权问题，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理 。】  

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