大江大河 ， 泥沙俱下  
在一级市场估值水涨船高 ， 那么 ， 如果商汤上市 ， 市值会回归真实吗？  
从寒武纪、中芯国际的案例中 ， 或许可以窥见一斑 。  
6月1日 ， 中芯国际在科创版上市 ， 开盘涨幅超200% ， 市值一度高达6000亿人民币 ， PE达到114倍 。  
7月20日 ， AI芯片公司寒武纪也于科创板上市 ， 上市首日股价最高达295元/股 ， 相较64.39元/股的发行价大涨358% ， 市值最高冲破千亿 。  
当下 ， 二级资本市场正处于一个大江大河、泥沙俱下的历史窗口期 。  
后疫情时代 ， 国际竞争、M2超发、“新基建”等因素 ， 推动新一代信息基础设施成为股市的香饽饽 ， AI作为其中重要的一环 ， 依然被寄予了过高的热情和期望 。  
即使二级市场有不同于一级市场的市值回调逻辑 ， 但在此背景下 ， “市梦率”、“AI未来的想象空间”、“行业头部的溢价效应”等因子 ， 似乎依旧起作用 。  
因此如果商汤科技抓住这样一个时间窗口上市 ， 可以预见的是 ， 上市之初其市值依旧会高居不下 ， “商汤之贵”在短时间内得以延续 。  
结语  
2000年的互联网泡沫破灭中 ， 美国纳斯达克指数从历史最高点5048一路跌到1114 ， 整个股市市值蒸发了三分之二 。  
如今万亿级的巨头亚马逊 ， 股价也曾在那场泡沫中下跌超过80% 。当时的中国明星互联网三巨头新浪、搜狐、网易 ， 股价都跌到了1美元 。  
但这些优秀的企业之所以能“满血复活” ， 靠的是利润的产出 ， 而不是再讲20年概念 。  
历史会重复 ， 在泡沫破灭之前 ， 是继续靠“市梦率”续命 ， 还是回归商业本质 ， 创造真实价值 ， 留给商汤的时间不多了 。  
【商汤之贵】【本文作者听雨 ， 由投资界合作伙伴微信公众号：亿欧网授权发布 ， 文章版权归原作者及原出处所有 。文章系作者个人观点 ， 不代表投资界立场 。如内容、图片有任何版权问题 ， 请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理 。】  

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