对此，爱美客也表示，公司风险因素分析中，排在第一位的就是“创新风险” 。如果公司在投入大量研发经费后，无法研发出具有商业价值、符合市场需求的产品或技术，将给公司的盈利能力带来不利影响 。  
也有投资者从招股书中发现，爱美客在营收激增、毛利率常年维持高位的情况下，多年出现停止合作客户数量增速高于新增客户数量增速的情况，是否意味着公司在销售上存在一定的风险 。  
另有研究发现，机构定价并非普遍“暴利” 。波尿酸作为医美入门级项目，加上市场竞争激烈，大多被医美机构定位为引流项目，这也意味着玻尿酸很难在终端机构也成为长久的“摇钱树” 。  
此外，除了玻尿酸之外，肉毒素同样享有与玻尿酸逼近的高毛利 。不过，肉毒素因产品毒性较大，受到国家严格监管 。更有市场人士猜测，随着技术的成熟，肉毒素市场或将成为医美产品厂商的下一个“必争之地” 。  
（文章来源：中国基金报）  
【“玻尿酸女王”狂赚200亿身家 三大巨头齐聚 网友：每针飘着茅台味道？】 (责任编辑：DF537)  

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