注册制也过“寒冬” 上市发审节奏趋缓 IPO“堰塞湖”或再现( 二 ) _百科大全

数据统计显示，今年10月至今，共有21家申报科创板的企业通过证监会注册拿到批文，而整个三季度则有56家企业取得在科创板的IPO批文。创业板四季度同样有21家企业拿到批文，三季度则有45家。
实际上，不仅是批文数量整体下滑了“一档”，从企业等待批文的时间来看，上市节奏放缓的趋势也十分明显。
以创业板企业为例，整个四季度，企业从提交注册到拿到批文平均耗时59天，相比之下，三季度平均耗时不足19天。科创板企业成功注册花费的时间则更长，四季度企业从提交注册到拿到批文平均耗时66天，三季度平均耗时42天，今年上半年则平均47天。
对于上述新股上市节奏放缓的问题，业内人士表示需要从IPO市场整体看待。
【注册制也过“寒冬” 上市发审节奏趋缓 IPO“堰塞湖”或再现】统计数据显示，年初至今已有357企业成功在A股上市，合计募集资金4386亿元，无论是上市企业数量还是募资数量均创下新高。相比之下有科创板加持的2019年，也仅有203家企业完成了A股IPO，合计募集2532亿元。
“今年只是过会的企业就有540家，努努力600家也不成问题。因此目前批文下发的速度是放缓了，但审核端速度还是照旧，维持在每周20家每月80-90家的审核节奏。如果全都火速拿到批文，对市场也会造成不小的冲击” 。有北京地区资深投行人士表示，目前来看，2020年虽然有大量新股上市，市场指数整体依然运行平稳，“但监管还是要考虑后续问题，对上市节奏进行管控” 。
上述接近交易所的投行人士也表示，审核端的从严把关，也能起到控制新股节奏的作用。“交易所往往会通过现场检查的方式，缓解排队企业过于集中或过多的问题，因为现场检查的时间不列入6个月的审核期。主要会针对卡着申报条件上市的企业以及交易所觉得存在潜在问题的企业进行现场检查” 。
实际上，注册制下的IPO市场已经形成了一定规模的“堰塞湖” 。
据21世纪经济报道采访人员统计，目前A股市场中处于受理、反馈、问询阶段，以及通过发审委或上市委审议的拟上市公司就多达679家。其中又以科创板和创业板数量最多，分别达到191家和302家。另外，科创板及创业板仍有50家企业已提交注册，等待批文，创业板更有71家企业处于中止审查状态。
王骥跃就指出，现阶段资本市场，加大直接融资比重相比完善资本市场基础制度更为优先。“制度可以不断完善，没要求一步到位，也没有定量的衡量指标，但是直接融资规模是可以定量考核的。所以政策上，会以稳定发行节奏优先，注册制堰塞湖可能需要二级市场回暖来消化，还会持续一段时间” 。
券业冷静看待IPO新形势
不过，对于企业IPO而言至关重要的券商投行部门，上市节奏的放缓并不是好事。
从统计数据来看，券商投行已为注册制所能带来的IPO大年储备了相当多的项目。除上述已申报IPO，但并未取得批文的800多家企业外，还有近2000家企业处于辅导阶段。其中明确表示申报创业板上市的有126家，拟申报科创板的61家，主板与中小板合计仅有22家，余下1750家企业尚未决定拟上市板块。
“拼项目数量，拼人才，今年各家券商都把投行业务的发展和注册制绑定，想要通过招人做大股权业务” 。上述北京地区资深投行人士表示。
据不完全统计，年内就有超过40家券商发布投行部门招聘信息，以承做岗位为主，也包含承揽、质控、发行等岗位。而头部券商中，以中信证券为例，据其内部员工介绍，算上分公司人员，整合广州证券之后的中信投行部门员工有接近2000人的规模。

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