亏损的还有浙商基金公司，浙商证券3月23日晚间公告称，浙商基金提供的2020年度财务报表净利润为82.09万元，但经过调整，调整后的浙商基金2020年度净利润为-86.16万元 。相关净利润的调整主要为本公司年报披露与浙商基金审计报告出具的时间性差异影响，不存在错误引用的情形 。  
上述情况表明，当一个行业内部的格局已经落定，行业繁荣并不属于任何公司，头部公司将享受到行业繁荣的绝大部分红利 。  
市场人士指出，基金经理在投资上偏好关注那些足以吓退新参与者的行业，无论是白酒、电商、社交媒体、新能源、半导体抑或是公募基金，行业内的头部公司稳定的获得最大的利益与市场份额，吸引行业内最优秀的人才，稳定的行业格局意味着新参与者获利空间较少，从而吓退搅局的新参与者，这也成为腾讯、茅台、美团、小米成功的原因，以手机行业为例，多家搅局的新参与者在最近两年宣布放弃手机业务 。  
“机构在A股喜欢那些行业格局稳定、头部控制主要市场份额的行业龙头股，是因为这样的行业，已经很难吸引新的参与者，即便有新的参与者，也只是行业的炮灰 。”华南地区的一位基金经理在一次采访过程中对券商中国采访人员坦言，抱团行业龙头股是价值投资的必然，A股许多行业已形成头部效应，构成了竞争壁垒，三线公司和新进入者已经很难撼动行业，这也使得市场的主要机构给予这些行业龙头更高的估值 。  
就像上述基金经理所言，中国的基金行业也同样出现了新参与者主动放弃的现象 。今年3月中旬，先锋领航集团宣布，已经放弃了在中国寻求公募基金牌照的计划，并将进行裁员 。先锋领航集团是世界上第二大基金管理公司 。  
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（文章来源：券商中国）  
(责任编辑：DF398)  

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