化工行业一季度98%的公司业绩预喜、细分龙头同比超50倍！券商预计高景气延续( 二 ) _百科大全

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一季报预告超预期、券商预计会持续走高
(1)预喜率98%
平安证券统计，截止2021年4月8日收盘， A股化工板块共有66家上市公司发布一季度业绩预报：预告净利润同比上限为235% ，同比下限为100%；环比上限为124% ，环比下限为112% 。
平安证券认为相较于去年低基数对同比的影响较大，环比数据比同比数据对判断化工行业的景气度更有意义。环比来看，化工行业的业绩增速环比继续增长。环比增速200%以上、100-200%、0-100%、环比扭亏、环比负增长的企业占比分别为20%、44%、23%、11%、2% 。当前节点来看，基于66家公司预报的业绩环比数据， 98%的公司业绩预喜，平安证券认为化工行业的一季度大概率存在较多的亮点。

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(2)经济复苏、需求好转、价格回升是预告业绩高增的主要原因
整体来看，一季度预告业绩高增的主要原因经济复苏、需求好转、价格回升。
首先国内经济走出疫情的影响，下游需求持续恢复。汽车、家电、纺织等行业的景气度持续回升，休闲消费在持续的恢复中，带动成品油以及相关的产业的恢复。
能源和化工产品价格持续回升。能源和化工产品价格自2020年3-4月份进入低谷，随后在原油价格的支撑下震荡上行，截止一季度末，能化产品的价格上行动力依然较为充足。下图展示了主要能化产品一季度价格环比的涨跌幅度。除了原油成本面的支撑之外，需求的旺盛、部分产品海外供给端收缩、国内外不可抗力等因素，也是此轮价格上涨的重要推手。

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企业层面看，一季度预告业绩高增的原因还包括新增产能的投放(如恒力石化150万吨乙烯项目于2020年三季度实现商业化运营开始为上市公司贡献盈利；新安股份新增15万吨有机硅单体产能)、成本控制、业务结构调整(如硅宝科技收购成都拓利，工业用胶销量提升)和订单量增加(如新纶科技电子功能材料产品海外订单同比大幅增加)等因素。
开源证券认为，化工行业高景气将依然延续，最终也将体现在业绩的不断兑现上，进入 2021 年一季报披露期，化工板块业绩有望超预期，近期化工板块的回调企稳或带来较佳的配置机会。
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小结
在全球经济持续复苏及补库周期驱动下，国盛证券继续坚定看好化工景气向上趋势。未来 1 个月化工行业一季度业绩释放有望鼓舞市场对于周期的信心，从目前看二季度的业绩水平将持续环比改善，市场悲观的预期有望逐步平复修正。
化工核心资产类已调整至估值合理水平，建议逐步配臵，中长期看这个位置只输时间不输空间。国盛证券认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持续，而高溢价的方向应该给到未来最确定、壁垒和竞争力最强的核心龙头，继续看好万华化学(600309.SH)等优质公司。
化工贝塔行情开启，建议重点关注低估值+周期景气向上的弹性标的。在疫情好转全球经济重启下，化工品景气度显著提升，国盛证券尤其看好化纤和纯碱两个板块，前者受益于纺服链的需求复苏，后者受益于供给增长受限以及下游包括光伏等领域的需求持续快速增长，建议重点关注低三友化工(600409.SH)、恒逸石化(000703.SZ)等。

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