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当下如何应对输入型通胀？不仅仅依靠货币政策 ， 多管齐下治理通胀 。本轮通胀上升与2016至2017年类似 ， 猪周期与大宗商品上涨错位 ， 一定程度上缓解了国内通胀及预期的压力 ， 参考历史 ， 政策预计还会从以下几个方面发力：重视通胀预期管理(图11) ， 继续推行减税降费 ， 加强供给侧应对 ， 规范价格形成机制(例如发改委在2017年至2018年间多次颁布规定 ， 要求资源品企业根据成本定价 ， 鼓励煤炭等企业与下游行业签订长期合同等) 。
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4月政治局会议 ， 控制通胀会得到怎样的重视？参考之前的历史和本轮通胀的特点 ， 我们预计4月政治局会议的重点还将是平衡增长和防风险 ， 就业仍然是政策的首要目标 。但可能在部分内容中会要求保持价格稳定 ， 加强原材料市场调节以及增加商品供应 。货币政策可能会更加注重通胀预期管理 ， 控制流动性方面已“先行一步” ， 预计4月之后控制信贷和房价上涨会成为重要着力点 ， 但政策加息的概率依旧不大 。
风险提示：中国信用收缩过快导致经济超预期下滑、信用风险上升 ， 央行再度转向宽松 。地缘政治形势超预期恶化 ， 汇率超预期大幅贬值 。美国经济过热 ， 美联储提前收紧货币政策 。
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（文章来源：川阅全球宏观）
【东吴宏观：那些年政治局如何解读“输入型通胀”？】 (责任编辑：DF398)
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