——伯克希尔过去、现在和未来  
“最近几年可乐和吉列剃须刀在全球的市场份额实际上还在增加 。他们的品牌威力 。他们的产品特性 ， 以及销售实力 ， 赋予他们一种巨大的竞争优势 ， 在他们的经济堡垒周围形成了一条护城河 。相比之下 ， 一般的公司在没有这样的保护之下奋战 。就像彼得·林奇说的那样 ， 销售相似商品的公司的股票 ， 应当贴上这样一条签：”竞争有害健康 。  
——1993年伯克希尔哈撒韦致股东信  
如果你不打算持有一家公司股份十年以上 ， 那最好连十分钟你都不要拥有它 ， 在慢慢找到这样盈余加总能持续累积的投资组合后 ， 你就会发现其市值也会跟着稳定增加 。  
——1996年伯克希尔哈撒韦致股东信  
我们根据“护城河”、它加宽的能力以及不可攻击性作为判断一家伟大企业的主要标准 。而且我们告诉企业的管理层 ， 我们希望企业的护城河每年都能不断加宽 。这并不是非要企业的利润要一年比一年多 ， 因为有时做不到 。然而 ， 如果企业的“护城河”每年不断地加宽 ， 这家企业会经营得很好 。  
——2000年伯克希尔·哈撒韦股东会  
一家真正伟大的公司必须要有一道“护城河”来保护投资获得很好的回报 。但资本主义的“动力学”使得 ， 任何能赚去高额回报的生意“城堡” ， 都会受到竞争者重复不断的攻击 。因此 ， 一道难以逾越的屏障 ， 比如成为低成本提供者 ， 像盖可保险(ceico)或好事多超市(costco) ， 或者拥有像可口可乐、吉利、美国运通这样家喻户晓的强大品牌 ， 才是企业获得持续成功的根本 。  
——2007年伯克希尔哈撒韦致股东信  
对于那些打算在买入后一两年内出售股票的投资者而言 ， 我不能够提供任何保证 ， 不论他们的买入价格是多少 。在如此短的时间内 ， 总体股票市场的变动 ， 对于你结果的影响 ， 将可能远远重要于伯克希尔股份内在价值相伴发生的变化 。  
——伯克希尔的过去、现在和未来  
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（文章来源：中国基金报）  
(责任编辑：DF155)  

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