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图片来源：公司2004年年报截图  
中信国安本来是以有线电视网络投资为主线业务 ， 但由于投资初期收益率低 ， 为保证业绩 ， 中信国安集团接连向上市公司平台注入优质资产 。中信国安2001年、2002年度报告显示 ， 该公司连续两年出现主营业务收入同比上升 ， 但净利润同比下降的情况 ， 2003年度主营业务收入水平提升 ， 但净利润仍不及1999年的水平 。  
  
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业绩增长陷入停滞 ， 中信国安只得求助于大股东中信国安集团 ， 被接连注入了当前的主要“现金牛”北京鸿联九五信息产业有限公司(以下简称鸿联九五 ， 主要为呼叫中心业务)、已被剥离但近期传出上市消息的荣盛盟固利新能源科技有限公司(曾用名中信国安盟固利动力科技有限公司 ， 以下简称荣盛盟固利新能源) ， 还有早已完成“历史使命”的大通房地产开发公司 。  
但从“造血”动力和发展想象空间来看 ， 尚处培育期的新能源业务 ， 以及多少有些“饮鸩止渴”的房地产业务 ， 显然不足以满足中信国安的长期利润需求 ， 可持续增长是必须解决的问题 。  
“信息服务业产业边缘化、假性房地产业务在先 ， 有线电视网络传输业陷入‘孤岛困境’在后 ， 此时纳入青海盐湖(注：指青海国安)的资源开发业务 ， 充分借助上市公司的融资功能 ， 由市场投资人完成中信国安的危机转型 。”西南证券2004年12月的研报分析认为 。  
青海国安从进入中信国安就带着“造血”的任务 ， 该公司对西台吉乃尔盐湖拥有采矿权 ， 是青海盐湖资源开发的主力之一 。彼时 ， 机构对中信国安借此转型资源型企业密集调研 ， 分析可能带来的转型红利 ， 可见青海国安被寄以厚望 。  
  
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青海国安在最初的几年的确成为了利润支柱 。《每日经济新闻》采访人员根据中信国安2005年至2014年年报的数据计算 ， 青海国安对中信国安的净利润贡献从2006年度超过10%后节节攀升 ， 在2008年度达到顶峰 ， 约为72% 。但此后 ， 青海国安的贡献比例迅速跌落 ， 2010年度时青海国安的营业利润已为负数 ， 2011年度净利润亏损0.85亿元 ， 此后便没有正向贡献 ， 营业利润亏损最大时是-2.07亿元 。  
  
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图片来源：公司2008年年报截图  
值得注意的是 ， 对照证监会披露的造假时间 ， 即便是造假的情况下 ， 青海国安也难抵业绩亏损——青海国安的想象空间在于碳酸锂等盐湖资源的开发 ， 但由于开发技术难度大等原因回报效率较低 ， 钾肥才一直是其利润的主力 ， 中信国安和机构都将业绩下跌归结为行业的颓势 。  
在连亏4年后 ， 迫于业绩压力 ， 中信国安将青海国安置出上市公司 ， 2014年起重新聚焦于以信息产业为核心的产业布局 。  
转型弊端：  
只赚快钱 ， 被剥离的两个锂电项目都在谋上市  
回顾中信国安转型和并购历程 ， 有一个令投资者难以释怀的问题：坐拥优质资产 ， 上市公司却只赚到快钱 。

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