天风策略：短期内创业板50景气度有望继续走强( 二 ) _百科大全

从行业分布来看，景气度较高的医药、电气设备等行业占比较高，这也有力的支撑了板块基本面的走强。从市值和盈利占比来看，医药生物、电气设备两个行业占比分别为72%和57%，这也使得上述两个行业基本代表了板块的景气度。

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而从行业景气度来看，20Q4和21Q1医药、电气设备行业景气度都在走强。从A股的行业景气度来看，电气设备环比分别改善16.3和82.6个百分点，医药分别环比改善6.8和50.9个百分点，景气度均显著改善。而从两年复合增速来看(以2019Q1为基底，减少基数效应影响)，医药Q1环比改善幅度在10个百分点以上，电气设备虽然环比略有回落，但21Q1和20Q4业绩增速均在50%附近。
在上述两大板块景气度走强的支撑下，创业板50景气度也持续改善。而从内部业绩增速贡献来看，21Q1医药和电气设备板块合计拉动创业板50业绩增速80个百分点以上，20Q4也合计拉动40个百分点以上，是创业板50业绩的主要贡献板块。

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1.3、短期内创业板50景气度有望继续走强
从短期来看，医药、电气设备等行业的景气度有望继续提升，进而对创业板50形成重要的基本面支撑。
第一，印度疫情再度全面爆发，将再度支撑医药板块景气度走强。自3月下旬以来，印度疫情大幅反弹，截至5.7，印度单日新增确诊病例突破40万人，累计确诊2188万人；而与此同时，从疫苗接种率来看，印度每百人接种仅为11.13剂次，远低于其他发达国家，且相比于同为人口大国的中国，印度接种疫苗的速度正在与中国逐步拉大。印度疫情的再度爆发，在一定程度对国内医药景气度形成支撑。
一方面，国内原料药和仿制药企可能会因为获得更多的订单。中国和印度是全球两大原料药供应国，2019年份额分别为11%和17%，在特色原料药领域是竞争关系。一旦疫情加剧，印度原料药出口供应将会受到较大影响，而在需求刚性的情况下，部分订单可能会转移至国内，有利于国内药企扩大市场份额。
另一方面，印度疫情造成的医疗资源挤兑，将会增强对国内的医疗器械相关出口需求的支持。据新华网报道，仅4月以来，我国已对印度运送了超26000台呼吸机和制氧机，医药材及药品近3800吨。而从印度疫情当前的发展来看，相关需求可能会持续增长。

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第二，在“碳中和”目标下，新能源汽车渗透率持续提升有比较明确的趋势性，景气度有较强的保证。随着2060年“碳中和”目标明确，新能源汽车作为重要的绿色能源消费方式，需求端的上行有更明确的趋势性。从近期地方政府的动态来看，今年以来，天津、安徽、北京、上海、海南等多个省级单位均发布文件支持新能源汽车产业链发展，主要包含鼓励个人消费者增加新能源汽车消费(放宽个人申请资格、免除购置税、汽车下乡)、推动充电站规范化管理(机动车不得占用充电站位置)、增加投资规模(新建充电桩)三个方面，地方政府的积极态度也表明在碳中和目标约束和产业结构转型要求下，新能源汽车产业的政策支持力度较强。

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