变阵：剥离电商业务
正是因为快递业务赚钱“太累”，顺丰一直不甘心做“管道”，希望依托成熟的物流体系进军电商 。
顺丰的电商业务主要由“顺丰电商”、“顺丰商业”两家公司来运营，按原计划都将注入上市公司：
2013年顺丰电商业务营收3.14亿，2015年艰难增至9.63亿，在营收中依然无足轻重 。2015年快递业务营收469亿，占比高达97.6% 。
仅仅是规模增长缓慢也罢了，顺丰电商业务还扭亏无望 。2015年销售收入不过9.63亿，亏损竟然达到8.66亿 。
顺丰控股旧股东向上市公司承诺2016年、2017年、2018年净利润分别不低于21.8亿、28亿和34.8亿 。电商业务明显会拖累整个上市公司的业绩，动摇投资者的信心 。
无奈之下，顺丰只得紧急变阵，把原计划装入上市公司的电商业务剥离了出来，将顺丰电商、顺丰商业100%股权分别作价1元，由5家股东单位间接持有 。
【王卫2400亿 王卫身价超马化腾】2013年末、2014年末、2015年末，顺丰员工人数分别为9.5万、13.8万和12.2万 。2015年较2014年净减少1.62万人，因为快递业务用人肯定会增长 。假设2015年快递业务增加1.4万人，剥离两家公司大约减员3万人 。
2017年2月23日，顺丰控股发布《业绩快报》称：2016财年营收574.83亿、同比增长21.51%；净利润41.8亿、同比增长279.65%；但扣除非经常性损益后净利润约为26.43亿 。
百度敢往O2O砸200亿，归根结底是赚钱相对容易，顺丰可玩不起过于昂贵的游戏 。若不是“非经常性损益”救驾，完成2016年的利润承诺都有些紧张 。
核心能力：劳动力的组织与管理
观察快递行业的资本有机构成是相当有意思的事 。
假如某钢厂的“不变成本”（主要是设备折旧）为1000万元，薪酬成本为100万元，则资本有机构成就是10:1 。通俗地说，100元雇佣劳动力所使用的机器的折旧为1000元 。
2015年，顺丰薪酬成本为210.35亿元，折旧及摊销成本为20.85亿，资本有机构成约为1:10 。100元雇佣劳动力所使用的机器的折旧为10元 。
2016年，美国UPS(United Parcel Service)的薪酬成本约为320亿美元，折旧摊销成本为22.24亿美元，资本有机构成只有1:14 。140美元雇佣劳动力所使用的机器的折旧为10美元 。
添置机器设备可以提高劳动生产率，资本有机构成亦为之改善 。但如果劳动力成本上升更快，资本有机构成会被逆转 。
快递公司最昂贵的设备无疑是飞机 。截至2016年末，UPS有657架，顺丰有37架飞机，为什么UPS的资本有机构成比顺丰低呢？因为UPS人均薪酬比顺丰高多了 。
截至2015年末，顺丰总用工人数达16.9万，其中12.2万为顺丰员工（占71.99%），其余为劳务派遣人员 。2015年顺丰薪酬总支出74.7亿元，人均12.4万，这在中国是相当高的水平 。
再看UPS：43.4万员工（其中35.5万在美国）中有7.8万管理人员（38%兼职）、35.6万小时工（47%为兼职） 。人均年收入7.4万美元，约为顺丰的4倍 。若非UPS用了大量兼职小时工，人力成本会更高 。
UPS成立于1907年，整整干了110年快递，经验、技术不可小视 。
2016年，UPS空运次日达的资费达19.2美元/件（美国境内），财年营收、净利润分别为609亿美元和34亿美元，净利润率仅为5.6% 。
650多架飞机、每件收将近20美元、利润率不到6%，这就是全世界快递行业的标杆 。
资本有机构成低是中外快递公司的共同特征，由于行业本身的特征，提高空间有限 。
说白了，就是快递公司每名劳动者占用的设备、设施相对较少，完成配送工作主要靠的还是人力 。这种人力与砌墙、理发、烹饪、按摩相比技术含量低而且难差异化 。#不要跟我说谷歌、高盛的主要成本也是人力#

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