【国联资源网新闻 国联资源网的优势】国联股份属于长期跟踪的大牛标的 。上市三年股价翻了15倍，且龙头的优势在持续 。

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其实最开始我对国联股份不以为然，因为网站很简陋，而且国内电商内卷严重，这种做烂了的东西有什么竞争力可言，可是经朋友提示，深入了解了一番 。发现了一些不一样的地方 。
1. 国联股份的护城河
国联资源网有海量的工业界的中小企业会员，且粘性很强 。深耕了近20年 。
2. 国联股份的竞争对手
基本没有竞争对手 。其实深究了下没有竞争对手的原因 。国联股份的毛利率3.26%，净利率1.8% 。阿里京东等巨头反正是看不太上这点利润，自然而然不会花大力气做To B的工业界的业务 。
连续几年的稳步增长，恰恰说明，国联商业模式的优越，有点类似于Costco的商业模式，在低利润的情况下把产品服务做的精细 。



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3. 国联股份股东人数在降低，筹码在汇聚，且二季度的疫情 。国联是受益方 。
4. 渗透率1.5%，5万亿的市场 。2025年国联大概率能到2000亿市值 。对应80-100亿的利润 。


国联股份创出历史新高，在熊市中后期能够迅速创出新高也反应了一部分资金对它的认可，但是我们认为市场绝大部分资金依旧远远没有意识到他的优秀，不出意外国联股份未来5年的复合增长不会低于60%，那么保守估计2025年就会到达4000亿以上营收，50亿以上利润，2027年就加可以实现百亿利润，我们保守给予2025年30-50pe，就可以看到1500-2500亿市值，而现在仅400亿市值，还有将近5倍空间，而这不包含新多多平台和云工厂收入 。
2023年是国联的元年，届时会完成千亿营收，100家云工厂，百家云工厂试点一旦成功，1000家10000家云工厂就会全国范围推广，保守估计1家云工厂贡献200万利润，1000家就是20个亿，云工厂给云的100倍估值，至少值2000个亿，综合市值自己去算吧 。我想说的是历史新高不是终点，只是新的起点，我希望大家眼里是星辰大海，而不是止于眼前的苟且 。


一些研报 。
工业B2B电商行业低渗透率带来高天花板，一超多强竞争格局存在差异化壁垒 。公司所在的工业B2B电商行业拥有万亿级市场规模，而目前渗透率仅为2.05% 。随着国家政策积极推动阳光化采购、技术应用场景多元、企业对降本需求增加及工业品B2B电商平台自身设施及服务的完善，将带动行业市场规模及渗透率稳步提升 。当前行业形成以阿里巴巴为首的一超多强竞争格局，而无论是主营商品还是商业模式均存在一定差异，综合性平台以流量及运营能力优势主营MRO产品，垂直产业平台则以行业专业化能力及用户积累优势主营垂类PM产品，各行业平台均形成了差异化竞争壁垒 。


多多电商业绩增长超预期，资源禀赋及赛道选择为核心成长逻辑 。
多多电商带动公司业绩连续七年增长，2021年公司实现营业收入及归母净利润372.30亿元、5.78亿元，同比增长99.76%、98.85% 。业绩高速增长主要归因于公司历史资源禀赋及管理层对赛道的选择 。一方面，国联资源网的用户及行业积累为多多平台带来稳定的黏性用户，其网站会员为多多电商带来的收入占比较高 。另一方面，公司选择上游相对集中且竞争充分，下游相对分散缺少议价能力，中间交易环节较多的垂直行业孵化电商平台，收取交易价差及提升效率带来的价值附加收入（如SaaS服务） 。

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