相较而言 ， 小鹏汽车的研发投入占营收比重较大 ， 达到22% ， 同期蔚来的研发费用占总营收的12% 。
此外 ， 由于在销售渠道方面 ， 小鹏采取的是“品牌直营店＋特许经营店”模式 ， 业内人士认为 ， 由于销量攀升 ， 特许经营店的销售佣金也将增加 ， 或对小鹏的净利润产生拖累 。
截至今年9月底 ， 在271家经销商网络中 ， 特许经营店为104家 ， 占比为36.5% 。

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来源：techcrunch
反映在数据上来看 ， 2021年三季度 ， 小鹏的销售成本为48.99亿元 ， 同比增长了158% ， 环比也增长47.9% 。
此外 ， 三季度销售、总务和行政费用为人民币15.384亿元 ， 同比增长了49.3% ， 环比增长27.8% 。 主要是由于营销费用的增加以及销售网络的扩张和相关的人员费用以及佣金 。
能够大手笔花钱的背后 ， 是小鹏汽车手握着充足的“余粮” 。 财报显示 ， 截至2021年9月30日 ， 小鹏汽车的现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款有453.6亿元 。
拓宽边界 ， 小鹏很忙如今不论是在电话会上 ， 还是其他的公开场合 ， “软硬件全栈自研”都是何小鹏口中的高频词 。
在其看来 ， 本季度交付量的攀升 ， 一方面也是得益于“全栈自主研发软硬件所带来的差异化价值 。 ”
与此同时 ， 小鹏NGP的渗透率还在不断提升 。 何小鹏透露 ， 今年三季度 ， 高速NGP月度使用率达到60%以上 ， NGP的高速里程渗透率也超过60% 。 在此期间 ， 辅助用户驾驶了551万公里的高速公路里程 。
截至9月30日 ， XPILOT 3.0的选装率也达到了22% 。 XPILOT 3.5也计划于2022年上半年推出 。
不止于此 ， 财报电话会中 ， 小鹏汽车在自动驾驶领域又带来了新的惊喜 。 “随着XPILOT3.5的推出 ， 2022年下半年小鹏汽车将开始探索Robotaxi业务 。 ”
何小鹏介绍称 ， 小鹏汽车的Robotaxi战略目标在短期是通过泛化场景的运营 ， 提升自动驾驶算法的鲁棒性并检验硬件 。 Robotaxi车队将采用小鹏现有车型 ， 搭载XPILOT3.5、4.0以及今后不断升级的产品 。
在何小鹏看来 ， 相较于其他竞争对手 ， 这将大大缩减成本 。 此外 ， 他透露 ， Robotaxi业务将率先在其大本营广州试运行 。
从各项数据来看 ， 虽然小鹏整体交付量已经成为新势力中的首位 ， 销售结构经过不断优化 ， 毛利率也实现了增长 。 但跟其他头部玩家相比 ， 其整体收入和毛利率还是有较大的差距 。 同期 ， 蔚来汽车的毛利率达到18% ， 特斯拉更是达到了30.5% 。
主要原因在于和其他定位中高端的车型相比 ， 小鹏的支柱车型P7仍与其相差了一个等级差距 。
不过小鹏已经发起了“冲高”的号角 。 广州车展上 ， 小鹏汽车发布了第四款车型G9 ， 这是一款面向中高端市场的中大型SUV ， 外界猜测这款车的售价将高于30万元 。
【小鹏要搞无人出租车，还要锁定新势力年度销冠？】吕学庆在电话会中表示 ， 未来G9车型开始交付之后 ， 小鹏汽车的毛利率将再次上涨 。

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来源：小鹏汽车官方
而另一个举措则是继续扩大规模 。 按照计划 ， 小鹏汽车G3的生产基地海马工厂将在今年底结束代工 。 今年8月 ， 小鹏已经将G3的生产线搬至肇庆工厂 ， 开始生产改款车型G3i 。 吕学庆在电话会中透露 ， 和海马工厂相比 ， 肇庆工厂的管理效率更高 ， “G3i的利润率已经提高 。 ”
随着小鹏武汉工厂正式启动 ， 也代表着小鹏将生产制造全权握在自己手中 。 何小鹏透露 ， 目前肇庆工厂每天双班生产20小时 ， 加上在建的广州和武汉工厂 ， 其总设计产能达40万辆 ， 通过双班生产能够支持60万辆的年产量 。

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