富途Q3营收净利继续双增长，业绩与股价背离还要持续多久？ _信息快讯

业绩增长的背后

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11月24日，跨境互联网券商富途控股（NASDAQ：FUTU）发布了今年第三季度财报，公司实现营收2.224亿美元，同比增长83%；净利润7900万美元同比增长53.1%；Non-GAAP净利润8300万美元，同比增长58.5%；总交易额约1.4万亿港元，同比增长33.1%；有资产用户数116.72万，环比增长16.6% 。
富途的各项业绩指标延续了疫情以来的快速增长，但进入今年10月份，负面消息却接踵而来，股价也遭遇重创。
先是10月9日因为机房电力闪断导致客户无法交易，然后在10月14日被人民网发文点名，指出个人信息安全方面存在的风险，两周后，央行金融稳定局局长孙天琦称“跨境互联网券商属非法金融活动” 。
其实，市场对于监管整顿的担忧情绪，从今年7月份就开始在中概股蔓延，中概股指数目前已跌超38%，富途也跌超70% 。
业绩与股价相背离的富途，何时才能企稳？
业绩增长的背后对于跨境互联网券商来说，金融牌照是核心资产，也是全球化布局的第一道“护城河” 。目前，富途控股在香港、美国、新加坡、欧洲等地积累43张牌照及会员业务资格。
与老对手老虎证券相比，富途在香港和欧洲的布局更加全面，其中在香港9大类金融牌照中，除6号和8号牌照外，已获得7类。老虎则获得了其中的2类，并额外获得了保险经纪、信托和公司服务牌照。两家公司最大的不同是，富途主要通过自主申请的方式获得牌照，老虎主要通过收购持牌机构获得。

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对券商来说，清算牌照是最难申请的高含金量牌照之一，目前富途和老虎在香港、美国都获得了清算牌照。美股市场有3600多家经纪商，清算经纪商也只有120多家。拥有了清算牌照，券商不仅可以实现自主清算，也可以利用客户持有的证券和闲置资金，在融资融券、IPO融资等业务中获得更多的收入。
【螳螂观察】看到，今年第三季度，富途控股的两融余额为317亿港元，同比增长151%；利息收入6.31亿港元，同比增长128.5% 。
此外，随着今年香港7号牌照放开了对新股暗盘第三方接入的限制，《螳螂观察》看到，富途控股已成为香港暗盘交易服务的上游提供商，自研暗盘交易系统其核心竞争力之一。
暗盘交易是港股特有的交易模式，是投资者在新股IPO前一天16:15-18:30之间进行的场外交易。由于新股存在一定的破发风险，部分投资者担心上市当天新股波动比较大，可以将中签的新股通过券商提供的暗盘交易服务，提前锁定收益。
目前香港市场提供自研暗盘交易的仅有4家，分别为富途、辉力、耀才和一通，其他提供暗盘交易的券商需要接入外部系统，华泰国际、老虎证等均接入辉力暗盘，而雪盈和海通国际目前不支持暗盘交易。
由于暗盘交易属场外交易，不是通过交易所交易系统，而是通过券商内部系统报价撮合交易，因此流动性和收报价格是投资者选择券商打新的重要考量。从流动性来看，辉力是最早拥有自研暗盘的老牌券商，吸引了很多券商接入其暗盘交易系统，富途在交易额方面与辉力尚有差距，但高于耀才和一通。从暗盘收益率（暗盘收盘价/招股价）来看，富途也具有一定优势。

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除了暗盘交易外，港交所也允许融资打新，不仅打新方式灵活，周期短，随着大陆企业赴港上市和中概股赴港二次上市热潮的推进，中签率也高于A股和美股。吸引了大批投资者参与打新。

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