Archegos以高杠杆操作见称 ， 并以高杠杆方式押注腾讯音乐、雾芯科技等中概股 ， 但由于中概股暴跌引发连锁反应 ， 被投行要求追加保证金 ， 才引发火烧连环船 。
据了解  ， 这家名不见经传的基金出身于“虎门” ， 即对冲基金泰斗朱利安·罗伯逊的门徒 ， 华尔街称这些投资人为“虎仔” ， 而比尔?黄就是其中之一 。
比尔?黄于2013年创办了Archegos家族办公室 ， 截至2020年 ， 该办公室管理着100亿美元的资金 ， 但通过掉期规模增至300亿以上 。
这起事件同样引起了市场的反思：这些股票与Archegos持有的总收益掉期挂钩 。
通过这种不透明的衍生品可以大肆放大杠杆 ， 并且将这种杠杆风险扩展至整个金融体系 。
瑞信就是此事件中损失最严重的投行 ， 累计亏损超过50亿瑞郎 ， 并导致了公司调整换帅一系列举措 。
所幸的是 ， 此次爆仓逢市场上行 ， 没有波及更大范围 。
03全球经济通胀爆表政策风险成为最大担忧在应对疫情全球央行大放水的背景下 ， 多国出现严重通胀迹象 。
韩国通胀率创十年新高 ， 韩国11月居民消费者物价指数同比上涨3.7% ， 为2011年以来最大涨幅 。
食品零售品价格飞涨 ， 一些市场白菜价格暴涨70% ， 腌制100棵泡菜的花费由去年的90万韩元涨到120万韩元 ， 约合人民币6500元 。
11月底 ， 韩国自今年8月后再度加息 ， 基准利率由0.75%上调0.25个百分点至1% ， 是疫情暴发以来首个且二度加息的亚洲发达经济体 。
不过 ， 韩国并非发达市场率先加息的孤例 ， 如挪威在12月继续其紧缩努力 ， 今年第二次加息 。
12月16日 ， 英国央行首次出人意料地提高了利率 ， 这是自疫情爆发以来七国集团中首次有央行加息 。
英国央行表示 ， 随着通胀率在明年4月份可能达到6% 左右的峰值 ， 可能需要采取更为“温和”的紧缩政策 。
美国通胀更是直接关系到全球水龙头 。
美国11月CPI同比创下近40年最高涨幅 ， 同比上涨6.8% 。
通胀当前 ， 美国联邦储备委员会放弃了从今年3月就开始鼓吹的通胀暂时论 ， 开始表现出强硬力场 ， 暗示明年将加息3次 ， 并加快结束经济刺激计划 。
机构对于明年美联储加息的节奏仍存在较大的争议 ， 许多资管公司认为 ， 尽管通胀当前 ， 但可能不会有太过预期的加息进程；但一些看空股市的机构则认为加息只宜早、不宜迟 。
这种背景下 ， 加息的政策风险成为明年机构最为担心的风险之一 。
04供应链危机浮现航运飙升 芯片、汽车受冲击随着美国实施无限量的量化宽松政策 ， 补贴短期刺激大量消费 ， 造成需求端大爆发；美国又高度依赖海外进口 ， 供需在短时期之内的严重不匹配 ， 全球供应链危机爆发 。
危机有两面影响 ， 尽管供不应求 ， 但供应链危机促全球航运大涨价 。
今年3月苏伊士运河堵船事件带来的涨价效应一直延续至今 ， 虽与今年9月的高峰相比已经有所回落 ， 但全球航运运价仍是疫情暴发前的6倍以上 。
由于世界上90%的商品都是通过船舶运输 ， 运输成本居高不下有加剧全球通胀的风险 。

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