铜价持续上涨，库存不断减少，铜现货价格维持在48000元/吨上方，但沪铜库存仍保持在高位 。

文章插图
国内方面，今日长江现货报价集中在56000-58000元/吨区间 。
市场成交方面有所增加，部分贸易商、下游企业以及长单客户均有询价和成交 。
由于目前疫情发展仍不明朗，短期内供应仍存在较大的不确定性，预计现货市场表现坚挺为主 。
从盘面上看，长江铜主力合约期价延续上行势头，铜价重心持续上移 。
沪铜主力合约期价以49600元/吨开盘并上冲至49800元/吨高位，最高一度上探至49800元/吨；
随后快速回落至49000-45500元/吨的相对低位横盘震荡，最终收于50890-57800元/吨 。
午后沪铜期价继续上行，最高触及57880元/t；但由于成交量较昨日有所下降，最终收于50880-57530元/t区间内 。
今日沪铜主力合约期现价格均大幅上涨带动市场情绪好转以及资金入场操作活跃 。
今日收盘沪铜主力合约期价小幅回落，持仓量有所减少 。
一、宏观方面
国家统计局数据显示，2020年1-2月份，我国规模以上工业企业实现利润总额3782.4亿元，同比下降29.3% 。
（3）央行：3月20日开展1000亿元逆回购操作投放资金，当日有200亿元逆回购到期，实现净回笼1900亿元 。
（4）工信部：截至3月20日24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告确诊病例82436例（其中重症9389例）；累计治愈出院病例10155例（其中重症802例）；累计死亡病例2372例（其中重症334例）；当日解除医学观察的密切接触者24446人，尚有10346人正在接受医学观察 。
[铜]从供需端来看，疫情影响铜市场的时间和空间都相对有限 。
[需求方面]春节后铜市表现较为疲弱，下游需求仍未完全恢复 。
二、供需方面
库存方面，铜库存继续下降，上周 LME铜库存减6100吨至157520吨； COMEX铜库存减少3160吨至48920吨；上期所铜库存减少840吨至237700吨 。
国内方面，受疫情影响现货市场成交明显减弱，沪铜社会库存继续下降至133万吨附近，LME铜库仍保持在10万吨上方 。
下游方面，国内疫情得到控制后复工复产进度加快 。目前多数终端企业已经恢复到正常水平并有部分订单回流，但随着疫情的反复以及复工后人员聚集带来的风险隐患，国内下游企业消费仍处于低迷状态，短期内市场需求表现疲软 。
预计今日沪铜社会库存下降幅度或有所放缓但仍保持在高位 。
三、供应及需求方面
SMM统计，2月4日，中国精炼铜产量为7.26万吨，环比增加6.95% 。
疫情影响春节假期期间国内冶炼厂生产正常进行但受到部分限制，故节后复工进度有所延迟 。
2月3日，LME铜库存环比减少735吨至72670吨；伦铜库存连续第五日下降 。
现货市场方面，由于疫情影响目前需求端表现疲软，部分贸易商、下游企业以及长单客户均有询价和成交；另外有消息称，智利国家铜业公司将对其位于 Baklamarco铜矿和 Pedro Palta铜金项目的工人进行重新安置 。
据 SMM统计，截至2月3日当周上海现货铜库存增加1,024吨至310,376吨；上期所库存减少2,120吨至139,378吨、伦铜累库12,067吨至126,483吨 。
四、库存方面
上期所铜库存维持下降态势，截止1月28日，铜库存为40417吨，较上一日下降1750吨，库存总量已降至十年以来最低位 。
国内方面，据中国有色网报道，1月29日，据中国海关总署公布数据显示，2020年1月份我国进口精炼铜12.51万吨（同比减少9.4%），环比减少19.2% 。
从上期所公布的国内上期能源库存变化情况来看，截至1月28日国内期铜库存仍处于较高水平；其中铜杆库存和铜板带库存下降明显且幅度较大 。

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