上周，动力煤期货市场延续震荡走势，其中6月22日国内动力煤期货夜盘开盘大幅下跌，随后在期货的带动下，价格有所企稳 。

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6月22日国内动力煤期货夜盘收盘跌，收盘价报于563元/吨，较上一交易日跌1元/吨，跌幅为0.11% 。
分析认为：
一方面，动力煤市场供应端依旧保持偏紧的局面；另一方面需求端仍有提升空间 。
一方面，随着国内疫情的有效控制以及企业复工复产持续推进，电厂日耗有望逐步恢复甚至超过疫情前水平；再加上气温的下降对需求产生提振作用 。
另一方面，国际原油价格走势仍以高位震荡为主；国内大宗商品市场中黑色系商品整体表现低迷 。
综合来看，动力煤市场短期内或将延续震荡走势 。
操作建议：
（1）关注现货交易情况，根据自己的交易习惯和风险承受能力，选择合适的投资策略 。
（2）在市场有新的行情时，及时跟进 。
（3）在下跌过程中，及时止盈止损，落袋为安 。
具体交易策略请咨询开户期货公司专业投资顾问、机构或投顾等 。
请广大投资者注意风险！
本文为金融投资报告《黑色系品种解读：动力煤期货投资策略》的研究报告 。
（2）动力煤市场价格高位震荡，可考虑逢低布局空单 。
（3）根据煤炭交易中心数据，动力煤价格自5月18日以来已上涨了10个点左右 。
目前现货市场上，北方港口煤炭库存和电厂库存较前期有所增加，而近期动力煤期货持续下跌且现货市场承压较大，加之当前下游对环保限产的预期偏弱，因此当前动力煤现货以及期货市场价格高位震荡 。
根据中国煤炭资源网数据测算，全国各地区动力煤采购需求均有所增加，但采购需求的增速较为有限 。
根据国家统计局数据显示上半年煤炭产量同比增长5.4%，同时根据统计局公布的最新数据显示5月原煤产量为6.4亿吨（不含内蒙） 。
目前从国内各地区供应情况来看，预计在产煤矿生产压力较大，短期内供应端或将保持偏紧局面 。
（3）操作上可以考虑以585-565区间布局空单，止损区间565-570 。
（1）预计2020年上半年，动力煤期货整体呈震荡态势，但在供需基本面的作用下，动力煤期价仍有一定支撑；
（2）预计2021年上半年动力煤期货整体将呈现振荡走势，全年波动区间在585-565元/吨（含1%增值税） 。
此外，今年1月1日起施行的《期货公司子公司管理办法》（以下简称《办法》）中明确规定，上市公司子公司、期货公司不得为子公司、期货公司的控股股东、实际控制人及其关联方、参与期货交易的其他单位和个人开展投资理财等业务 。
（3）据证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法》规定：上市公司与标的资产交易对方签订资产出售协议或重大资产重组框架协议的，交易对方应当自协议签署之日起30个工作日内将协议约定的重大资产出售方案报送上市公司董事会及股东大会审议批准 。
（4）风险控制方面，建议以短线交易为主，在期货价格高于现货价值时及时止盈 。
由于动力煤期货波动较大，投资者应注意投资风险 。
【作者】：中国煤炭运销协会会长助理郑长荣
本文由“中国煤炭运销协会”微信公众号原创 。
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