孵化160家独角兽，放到VC、PE里是傲人的成绩，反过来对创业公司、被投公司是一种吸引 。


从被投公司创始人的角度考虑，自己掌握主导权，投资方不谋求控制，又能在资本之外提供流量、渠道等资源，是最好不过的选择 。用刘炽平的话来说，就是“如果投资者把投资对象变成资源来看待，就本末倒置了” 。


这带来的好处是，让创业公司保持原有的独立思考能力和战斗力，自主发展成长，甚至成为行业里的龙头 。例如，前述拼多多、京东、美团、滴滴等公司占据了中国互联网行业里的半壁江山 。


近期腾讯投资董事总经理夏尧接受自媒体“新芒daybreak”采访时也再谈到，站在腾讯的角度，一直希望能够把腾讯这么大的流量平台，用于扶持更多类似拼多多、京东这样的交易和商业行为，用流量展现交易价值 。

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但也使得腾讯一直被外界质疑多是财务投资 。拼多多创始人黄峥在接受《财经》采访时变现得与腾讯关系疏离，“腾讯更像一个普通的财务投资人，他对我们既不会特殊的好，也不会特殊不好 。”


黄峥还表示，他并不认为腾讯是强竞争逻辑，腾讯更多是商人逻辑，竞争只是商业ROI计算的副产品 。腾讯入股拼多多不是因为拼多多可以对抗阿里，而是对拼多多投资有回报 。


一个关键问题，如何判断是单纯的财务投资，还是兼具战略投资？看被投公司上市之后，投资方有没有退出，以及有没有在业务上产生关联 。


【快手公司老板是谁 快手老板是谁的】显然，拼多多对腾讯的意义不止是财务回报 。拼多多上市时，黄峥表示，随着拼多多体量越来越大，对微信支付和商业化而言，两家公司合作会越来越多，互相依赖程度会越来越高 。


也就是说，如果只是要完成马化腾当年定下的“再造一个腾讯”的小目标，腾讯早已经超额完成了任务，但对现在的腾讯来说，和被投资公司之间正在产生更多的产业价值和战略价值 。
B
在腾讯开放战略最初，刘炽平曾提到，“腾讯所能提供的不仅仅是非常有吸引力的流量，还有多年来丰富的互联网经验 。”


一位腾讯出行事业部人士告诉字母榜，腾讯早期曾参与滴滴后台建设，多年后美团做出行业务，腾讯同样参与其中，腾讯的介入帮滴滴和美团解决了诸多问题，腾讯出行也完成了技术、产品端的积累 。


在930变革后，to B业务成了腾讯下一条增长曲线，腾讯与被投公司的产业价值体现得尤为明显 。当时，马化腾给《中国企业家》的书面回复中曾提及腾讯投资的变化：一是加强产业互联网的投资，二是强化升级投后服务 。



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刘炽平（左）和马化腾（右）


从快手招股书中可以发现，快手向腾讯支付了云计算服务费用、渠道服务费，以及广告费 。2017年-2020年上半年，快手共向腾讯支付了24.12亿元云计算服务费用、6亿元支付渠道服务费，预计2021-2023年两笔支出上限为69.35亿元、57.96亿元 。


在2020上半年以前，快手向腾讯支付的广告费并不高，远不及腾讯向快手支付的广告费 。这是由于以往快手将许多广告投放工作交由第三方公司，今年下半年开始，快手逐渐将投放模式改为直接与腾讯合作，向腾讯支付的广告服务费上限由此大幅提高，预计未来三年将向腾讯支付142.125亿元广告费用 。

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