煤炭价格走势分析，煤炭价格走势分析2020( 三 ) _中国

第三，制造业投资有望继续改善。数据显示， 1-6月，制造业投资同比增长19.2% ，比全部投资高6.6个百分点；两年平均增速2.0% ，比1-5月加快1.4个百分点，一季度下降2.0% 。制造业投资增长21.8% ，其中，化学原料和化学制品制造业投资增长30.1% ，黑色金属冶炼和压延加工业投资增长26.3% ，有色金属冶炼和压延加工业投资增长16.5% ，非金属矿物制品业投资增长16.3% 。此外，装备制造业和消费品制造业投资分别增长19.7%和16.9% 。从成本端来看， 5月份是年内ppi最高的月份， 6月份ppi已经确定回落，这意味着成本端制造业投资的抑制因素将边际缓解。从售价端来看，随着下游需求的逐渐恢复，上游商品价格传导给下游的压力将逐渐缓解，部分耐用品价格已经处于涨价通道中。总体而言，第三季度制造业投资将继续改善。
【煤炭价格走势分析，煤炭价格走势分析2020】第四，民间投资稳步回升。数据显示， 1-6月，民间投资同比增长15.4%；两年平均增速为3.8% ，比一季度加快2.1个百分点。其中，农林牧渔业民间投资增长25.1% ，制造业民间投资增长21.1% ，基础设施民间投资增长17.2% ，房地产开发民间投资增长14.7% ，社会领域民间投资增长11.0% 。预计随着一些惠企政策的陆续出台和实施，民间投资面临的外部环境将进一步优化，从而促进民间投资的增长。
第五，出口普遍走弱。 6月出口再度回暖，贸易顺差创下进口超预期年内月度新高，显示出口端延续强劲表现。展望未来，全球pmi出现见顶迹象，而国内pmi新订单逐渐下降。这些都意味着未来出口的大方向在减弱。但正如我们年初判断的那样，出口会下行，但实际动力的减弱可能更加温和，不存在失速的风险。
另一方面，在二氧化碳排放峰值和碳中和的背景下，煤炭消费将受到一定程度的抑制。
一是预计全年全国基础设施新增发电装机约1.8亿千瓦，其中非化石能源发电约1.4亿千瓦投产。预计年底全国发电装机容量23.7亿千瓦，同比增长7.7%左右；其中煤电装机11亿千瓦，水电3.9亿千瓦，并网风电3.3亿千瓦，并网太阳能发电3.1亿千瓦，核电5441万千瓦，生物质能发电约3500万千瓦。非化石能源发电总装机容量达到约11.2亿千瓦，占总装机容量的47.3% ，比2020年底提高约2.5个百分点。非化石能源发电装机容量和占比有望首次超过燃煤发电。
此外，从季节性因素来看，上半年由于水电出力不足，火电增长超预期，一直带动煤炭需求增长超预期。据报道，总的来说，今年的供水量预计会比往年少。此外，下半年将经历夏冬两季的高峰期。预计季节性因素将对煤炭需求有较大支撑。
综上所述，下半年，煤炭需求基本面驱动力可能放缓，但季节性因素有利于支撑需求，预计煤炭需求增速将总体放缓。
(2)煤炭供应保障能力不断增强。
煤炭产量预计将继续增长。后期，各地将组织煤炭企业在确保安全的前提下，科学组织生产，稳定煤矿生产。重点产煤省份将率先落实煤炭增产增供责任，加快优质产能释放。大型煤炭企业会在确保安全的前提下，按照最大产能组织生产。有关部门将加快煤矿手续办理和核产能提升，促进优质煤炭产能释放。但由于近期发生了多起煤矿安全事故，各地将继续开展煤矿安全大检查，部分地区煤矿将停产减产，部分煤矿限产。此外，极端天气和突发事件等不确定因素也可能影响一些地区的煤炭生产。总体来看，随着优质煤炭产能的加速释放，预计煤炭产量将保持增长，中国煤炭供应保障能力将不断增强。

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