文章插图
文章插图
3.持仓结构
从前5大席位的净多持仓与各主力合约单边价格的同步或背离亦可看出一些端倪 。首先看TS2112，如图23所示，9月以来TS2112的净多持仓与TS2112价格明显背离，且背离度高于TF和T，意味着主要席位可能在TS2112合约上频繁参与正套，这与上文我们提到的TS的IRR均值高于TF和T不无关系 。10月下旬以来，TS2112价格持续上行，但前5大席位的净多持仓为负且持续下行，意味着主要席位持仓以空头方向为主，同时我们可以看到CTD券200006.IB的成交有两次明显放量，其中10月19-21日这三天，该券成交了87笔，几乎是此前的三倍，且恰逢期间内基差高位明显回落，IRR也突破了2.1％，此时逢低建立正套组合对便宜资金而言是不错的选择 。由此，我们推断，10月下旬以来，主要席位在TS2112和TF2112合约上的单品种策略可能以正套为主 。
接着看TF2112,10月下旬，TF2112的净多持仓与TF2112价格同步上行，意味着彼时主要席位在TF2112上的单品种策略以做多为主，但11月以来，两者走势明显背离，TF2112继续上行，TF2112上的空头头寸在攀升，尤其是11月5日，伴随着TF2112合约的IRR明显上升，主要席位的空头在TF2112合约上大幅增仓，同时CTD券210002.IB的成交笔数从39笔升至69笔 。由此，我们推断，10月下旬，主要席位在TF2112合约上的单品种策略可能以做多为主，但进入11月后，已有资金关注到TF2112和210002.IB的正套机会并积极建仓 。
最后看T2112,10月下旬以来，T2112净多持仓与T2112价格走势总体趋于一致，目前主要席位的净多持仓已回正，反映主要席位在T2112合约上的单品种策略可能仍以做多为主 。
文章插图
综上所述，TS2112移仓的重要影响因素为正套空间，TF2112移仓的重要影响因素为债市情绪和正套空间，T2112移仓的重要影响因素为债市情绪 。由于上文分析得出债市情绪偏乐观，跨品种价差仍以趋势下行为主，叠加TS2112和TF2112上的正套空间在扩大，故我们预计各品种在2112合约上均表现为多头移仓压力相对更大 。后市重点关注净多持仓之差：T2112-T2203（图26），近期出现明显的攀升，随着移仓换季时点的临近，如果该指标见顶回落，多头移仓压力更大的预期将被证实 。
【期货如何移仓】本文源自华泰期货研究院
- 如何bios关闭软盘驱动 bios怎样关闭软驱
- 手机上如何查个人征信 下文举例说明
- CAD如何制作图框 Cad怎么套图框
- 期货升水与期货贴水的概念是什么 风险贴水是什么意思啊
- 文科专科临床医学是学什么的 发展前景如何
- 大专的护士好找工作吗 发展前景如何
- 造价工程师工资一般多少 发展前景如何
- 苹果手机信号如何改成圆点 苹果信号怎么改回圆点状态的
- 如何在电脑安装双系统 电脑安装双系统
- 不用U盘 如何破解电脑开机密码呢 如何破解电脑密码呢
特别声明：本站内容均来自网友提供或互联网，仅供参考，请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系，我们将在24小时内删除。