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上图是1970年以来美国金融周期图，结合实际GDP同比以及潜在GDP同比数据进行的综合数据图形 。从现在来看，美国金融周期处于的是阶段高位，具有一定金融风险的前兆 。当然，金融周期的阶段高位，不是说一时间就会出现下降，需要时间 。从金融周期的角度思考，短期美国不会出现GDP负增长或者接近0%的态势，仍旧保持在2%-3%区间 。而从长期3-5年的角度思考，金融周期性出现下降或者出现GDP负增长、接近0%的增长情况，是可能发生的事件 。
那么，对比黄金呢？黄金因为避险功能的作用，在美国经济出现倒退的时候，那么黄金价格势必会出现上涨 。当然，这是从未来3年-5年的角度以美国经济、美元作用的特殊性为出发点 。那么，美元呢？美元与黄金呈现的是负相关的关系，美元在未来3年-5年内以规律而言，会呈现下跌或者相对区间横盘 。美元在未来3年-5年内呈现贬值或者相对区间的升贬值 。那么，短期呢？我们认为短期内的美元不会出现较大波动，毕竟现在美国经济仍旧处于正增长态势 。

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从现在美联储利率水平而言，并不算高，并且因为美国经济以及世界诸多经济体的降息，美联储近期也是进行了一次0.25%的降息 。从现阶段美国新增非农就业人数与美国新增非农就业人数3个月移动平均数据、失业率的情况来看，美国现阶段处于的均是较好的复苏态势 。虽然这次对美联储的降息，市场也是给予了预期之内的预期 。而在良好经济数据表现的基础上，进行降息，对美元势必是一个打击 。

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上图是美国1985年至2019年以来的美国失业率与美国联邦基金利率的对比图形 。其中有三个区间为美国失业率大幅上升的阶段，分别为：1989年至1992年、2001年至2004年、2008年至2009年 。而相对应的美国联邦基金利率均在这是呈现着降息态势 。
而现在的美国失业率处于的是高位还是低位呢？处于的是相对低位区间 。而在相对低位区间进行降息，势必对美国经济有更深层次的影响，力保确认现在失业率仍旧保持在历史低位水平区间 。当然，对应0.25%的降息幅度，我们认为对美元的短期影响并不大，故而短期美元震荡幅度有限 。
美元指数8月1日最高点98.9344至8月10日，已经跌至97.044，下跌幅度接近2 。在美国经济稳定的阶段进行降息，这一点对美元指数的表现是承压的 。当然，在这基础上，有利于美国商品的出口 。再加上美国提高债务上限，避免美国政府发生债务违约的情况，提高上限约2.4万亿美元，十年消减赤字将大于这一规模 。

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从现在美国政府部门的杠杆率而言已经处于的是历年水平的最高位 。而自1985年之后政府部门杠杆率突破阶段低点，呈现明显增加以后，美元指数也出现了贬值的发生 。那么在这一次提高债务上限，势必再一次推高美国政府部门的杠杆率，上升至又一高位 。而美国政府所称十年内消减赤字的规模略大于这次提高债务上限2.4万亿美元 。这也说明，在美国政府杠杆率提升以后，未来还会有一个降低的阶段，形成一个周期 。
而在上述我们利用黄金周期反对比美元升贬值关系的结论为3年-5年，美元会是贬值或者是区间震荡 。与当前利用美国债务关系杠杆率的观点，有切合 。当提高债务上限以后，长期来看美元会进入贬值通道，等到消减赤字开始时，会再次步入上升通道，达到相对贬值或者相对区间震荡的结果 。而短期以内，我们认为美元有震荡，会有贬值现象，但是不会出现大幅震荡的现象 。

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