半年营收90亿，营收主要靠沙发的顾家家居，广告费用砸了近6亿? _顾家家居

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撰文｜《财经天下》周刊周末
编辑｜阳一

（图源/视觉中国）
日前， “沙发大王”顾家家居发布了2022年半年报。财报显示，今年年上半年，公司实现营业收入90.16亿元，同比增长12.47%；实现净利润8.91亿元，同比增长15.32%；营收净利皆实现双位数增长。
然而，这一业绩的背后，顾家家居经营现金流大降、毛利率下滑、应收账款增长等问题也浮出水面。与此同时，顾家家居的销售费用也在不断增加， 2022年上半年其广告营销费用达到了5.7亿元。但是，在产品质量方面，顾家家居不仅产品曾被检出不合格，还陷入了“投诉门” 。
砸重金营销，经营现金流大降九成当前，顾家家居主营业务主要是软体家具，主营业务包括沙发、床类产品、定制家具、红木家具等。 2022年上半年，顾家家居沙发的营业收入为47.09亿元，占总营收的比重为52.23% ，是顾家家居的主要营收来源。
整体看来，顾家家居业绩表现良好。但是其现金流方面透露出令投资者不安的信息。 2022年上半年，顾家家居经营活动产生的现金流量净额为0.35亿元，同比减少91.95%；投资活动产生的现金流量净额为-3.83亿元，同比大减301.71%；筹资活动产生的现金流量净额为-6.15亿元，同比减少8.31% 。
经营现金流大降的同时，顾家家居的短期借款大幅度增长。截至2022年上半年末，顾家家居短期借款较2021年末激增168.17%至12.56亿元；货币资金则减少了三成，为22.35亿元。
截至2022年上半年末，顾家家居应收款项为18.37亿元，较2021年末增长了1.68亿元。值得注意的是， 2019年末，顾家家居的应收账款为10.12亿元，三年半过去，顾家家居的应收账款逐步走高。
与此同时，顾家家居主营业毛利率仍旧处于历史低位。 2022年上半年，顾家家居家具制造的毛利率为25.88% ，较去年同期微增0.9% 。拉长时间轴来看， 2017年，顾家家居家具制造毛利率则为34.18% ， 2021年降为24.83%；5年时间内，毛利率减少了9.35个百分点。
2000年，彼时的“顾家工艺沙发”第一次参展“上海国际家具博览会” ，当年顾家沙发便摘得展览会金奖，此后更是连续四年卫冕，奠定了顾家沙发的江湖地位，顾家家居的知名度也随之走高。 2010年9月，公司正式更名为“顾家家居” ，并全面进入卧室领域，开启了向软体家具前面发展的道路。
或许是吃到了广告营销的红利，顾家家居非常舍得在宣传方面“砸钱” 。 2022年，公司签约偶像明星欧阳娜娜为品牌大使；“618”活动期间，更是联合央视财经等开展全国联动直播，直播观看人数达1864万，并联合“天天爱消除”IP打造线上线下全方位场景体验等。
2022年上半年，顾家家居广告宣传促销费达到了5.70亿元，较2021年同期增加了1.28亿元；销售费用达到了13.49亿元，同比增长近20% 。
产品抽查不合格，遭到众多投诉 【半年营收90亿，营收主要靠沙发的顾家家居，广告费用砸了近6亿?】顾家家居在舍得砸重金营销的同时，其产品质量却也遭受了投诉。
值得注意的是，在国家市场监督管理总局公布的《2021年休闲服装等12种网售产品质量国家监督抽查情况通报》中，顾家家居品牌也出现在内。其中，在拼多多售卖的一款顾家家居生产的木质家具，漆膜抗冲击不合格。据悉，漆膜抗冲击不合格的话，产品在使用过程中漆膜易出现裂纹等瑕疵，影响家具表面的美观性以及使用寿命。

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