【货币总量M2持续增长，CPI却一直在回落，是什么原因？】上半年以来，市场货币总量M2由年初的198万亿，变为6月末的213万亿，期间增长约15万亿，而CPI物价指数却由年初的5.4%，回落到6月末的2.5%，个人认为主要有两方面原因:
上半年以来，贷款环境是相当宽松的，贷款门槛低，利息低，企业和个人通过银行渠道获取贷款资金很容易，也很活跃；但是由于经济活力不足，资金投资实体经济后，并不能快速取得回报，也就是存在销售不畅的问题，生产力不能完全释放，就会导致闲置资金继续投资进行扩大再生产的意愿不足，取而代之的是更倾向于将闲置资金回存至银行，形成新的M2，这就导致货币供应总量M2的持续高速增长；
从银行流出的贷款资金，虽然帮助企业或者个人解决了资金周转问题，恢复了正常经营，但生产的商品和服务，由于市场需求不足，无法快速消化，导致回款速率下降，货币在整个市场经济中的流通速度受阻；
小结:虽然市场货币总量增大，但是经济活力不足，导致社会生产大于消费，使得货币的流通速度受阻，为了刺激消费，消化掉过剩的生产力，产品或者服务的价格下降在所难免，通过降价使产品的生产和消费趋于平衡状态，也就使得CPI物价指数回落 。
CPI指数指的是居民消费价格指数，跟收入水平是直接挂钩的；上半年经济不景气，疫情导致失业率上升，很多行业裁员减薪，这都导致居民收入水平的下降，一旦收入水平下降，可想而知，大家都会减少对于生活非必需品的消费，所以上半年商品价格方面，生活必需品价格在上涨，而非必需品都出现普遍下跌的现象；所以生活非必需品价格的下跌是导致CPI指数回落的直接原因；
小结:居民收入水平影响对于生活非必需品的消费，进而使得CPI物价指数回落 。
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根据7月初的最新经济数据显示，6月份我国的M2余额达到213万亿，而今年初M2余额只有198万亿，在短短的半年时间内M2增长了15万亿 。而令人感到不解的是，国内CPI物价指数却由年初的5.4%，回落到6月末的2.5% 。对于这个有趣现象，引发社会各界热议，也有很多人百思不得其解 。
实际上，今年上半年以来，国内货币政策相当宽松，这使得国内的银行间市场利率下行，贷款利率也降至历史最低水平 。在此期间，M2的余额也增加了15万亿 。按照常理，货币超发，应该是引发通胀率上升，那为什么CPI却在持续的回落过程中呢？对此，我们想给大家进行简单的分析一下：
首先，上半年，我国央行又是连续降准，又是连续降息，向金融市场释放大量的流动性，本意就是希望更多的资金流向实体经济，这样可以使国内经济逐步企稳 。但国内疫情刚刚过去，欧美疫情还在持续，出口企业没有订单，大型商业企业缺乏客流，国内制造业产能过程没有恢复 。在这种情况下，央行就算大量释放了的流动性，但实体经济对贷款的需求很有限 。实体经济更需要的是减税降费 。
由于实体经济对贷款需求疲软，大量信贷资金不是在金融体系内空转，就转向了基建项目、房地产、股市等领域 。所以，上半年M2增加了15万亿，但是，大量流向了虚拟经济，而不是实体经济 。这就导致了M2增长很快，但是商品市场价格却还是呈现回落趋势 。值得一提的是，由于大量银行资金流向房地产、股市，这才激发了房价和股市出现上涨 。
再者，由于国内在一季度发生严重疫情，导致了国内经济有二三个月时间的停摆，一些企业出现经营困难，为求生存，只能选择降薪裁员，这就导致一些人失业，而另一些人收入大幅减少 。而居民消费能力整体下滑，从而拉低了物价 。特别是一些有房贷的家庭，在疫情过后还要拼命工作，要把钱省下来归还银行的房贷、车贷 。在这种情况下，居民短期的消费需求疲弱，物价持续回落，也是不难理解的 。

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