所以成长股对于防御型投资者来说是很不确定的，是有风险的，如果你指望以合理的价格买入并且在大幅上涨之后和下跌之前卖出是不可能的，所以格雷厄姆认为以几倍的价格买那些大公司蓝筹股其实更适合普通的投资者 。
股票能定投吗？纽约证券交易所推荐投资者每个月投资相同的资金购买股票，从1949年开始股市是上升状况，所以这种投资方式带来的结果还是让人满意的 。但如果在一个包含了上升和下跌二个周期内来看会怎么样？
从1927年到1946年，如果每年投资1000美元购买二个股票，每年购买的股数从1929年以价格247美元购买4股，到1940年以价格19美元购买52股，平均每年购买18.2股，平均价格为55美元，那结果怎么样?
到1947年6月股价是80美元，这明显远低于早期的247美元的价格，但是在持有的20年中价值增长了44%，而且每年还有6.3%的红利，这个研究并非个例，以同样的方法购买其他10个著名公司的股票也是一样的结果，10年的持有期结束后不包括分红利润为21.5% 。
这是一个非常简单的投资策略，但结果并不差，其关键就是长期的持有，在股价大涨大跌中平摊了成本，这和基金的定投方式是一样的 。但黑马补充一句，个股定投风险很大，甚至20年后公司还在不在都是一个问题，这个投资方式的意义在于告诉我们，长期持有的重要性 。

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【如何构建攻守兼备的投资组合？】那对于不同的投资者如何组建并改变投资组合呢？
1 一个只有10万美元固定存款的寡妇
因为其没有其他收入，所以组合必须是保守的，所以把资金平均分配在债券和蓝筹股之间是合适的，也就是前文提到的股债均配，但如果购买的时候股票的价格不高，那么可以把股票的比例调整为75% 。
那她的生活怎么办？她没有必要为此调整投资组合去冒险买看起来收益更高的股票，而是应该每年从账户资金里取1000美元，这要安全很多，因为1000美元只是总资金的1%，而每年的收益肯定是可以覆盖这个数的，所以没有必要拿全部的资金去冒险 。

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2 一个有10万美元存款的医生，而且每年增加5000美元存款
他的财务状况要明显好于寡妇，但是其实最适合他的投资组合也和寡妇一样，有时候他们对自己过于自信，不满足于这种收益，但结果往往并不好，因为他们在投资这一块并没有很多时间去学习，导致驾驭不了更复杂的投资，结果往往就是亏损 。
3 一个年轻人每周收入100美元，一年存500美元
格雷厄姆的建议也是股债均配，不要忘记格雷厄姆主要的投资思路是捡烟蒂，年轻人虽然有时间，也有智力去学习投资，但是作为进攻型投资者（投机者）是与市场作对，所以结果根本就不会好 。
介绍完防御型投资者的组合，格雷厄姆谈了进攻型投资者的组合，明天见
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