各位老铁 ， 大家好 ， 我是钱研君 。
【Mini LED爆发在即，这些公司已做好扩产准备——钱研君周中放送】今天 ， 承接上周分享的Mini LED产业链（详见《 商用元年开启 ， 这个产业链有望进入爆发期——钱瞻研报 》） ， 继续聊聊LED芯片产能分布及Mini LED新建扩产项目的情况 。
在上周六的钱瞻研报中 ， 我们提到 ， 目前Micro LED尚未成熟 ， Mini LED凭借逐步成熟的性能和持续的降价趋势 ， 赢得了越多越多产业链企业的认可 ， 而芯片则是产业链中最值得关注的环节之一 。
LED芯片是LED中最重要且成本最高的组件 ， 是确定LED发光质量的关键因素 。 Mini LED芯片和LED芯片制造流程基本一致 ， 包括衬底、外延和芯片加工三大环节 。

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（图片来源：截图自平安证券研报）
下面我们具体来看看芯片制造的三个环节：
衬底：LED芯片通常使用蓝宝石衬底 ， 流程包括蓝宝石晶体生长、切片、抛光等 。
外延：在蓝宝石衬底上生长不同特性的GaN外延层 ， 形成PN结 。 这是LED芯片最核心的环节 。
芯片加工：在外延片上通过刻蚀、溅射、蒸镀、光刻和测试分选5个工艺 ， 形成最终的芯片结构 。
从LED产业发展来看 ， 20世纪70年代 ， LED行业产能中心主要集中在美国、欧洲、日本三地厂商 。 20世纪80年代后期 ， 中国台湾和韩国的背光市场迅速崛起 。 2000年以后 ， 中国大陆开始承接全球产业转移 ， 受益于成本优势和旺盛的下游产品市场需求 ， 目前已成为世界重要的LED生产基地 。
就芯片这个环节来看 ， 据LED inside的数据 ， 2018年全球LED芯片企业收入35亿美元 ， 中国大陆LED芯片企业的收入已经占全球市场的67% ， 相比2017年提高了6个点 ， 该比例将持续提升 ， 预计超过70% 。

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2017-2019年 ， 中国LED芯片领域市场集中度较高 。 三安光电、华灿光电与澳洋顺昌三家企业的合计市占率高于50% ， 且呈持续上升趋势 ， 其中三安光电的市场份额最高 ， 华灿光电、澳洋顺昌其次 。

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目前 ， 全球LED芯片整体增速放缓 ， 我国的LED行业在经过几年的快速发展后 ， 已经进入了供大于求的状态 。 不过 ， 随着Mini LED进入爆发期 ， 行业有望开启一轮新的增长期 ， 具备核心技术竞争力、掌握有效产能、客户资源丰富、未来战略明确的优质中国企业有望深度受益 ， 打开新的成长空间 。
最后我们就来看看国内外厂商进行的与Mini LED相关扩产项目 。 随着Mini LED即将进入业绩兑现期 ， 去年以来 ， 厂商投资纷纷扩产抢占市场份额 ， 扩产项目涵盖了设备、芯片、封装、面板、显示屏、终端应用全产业链 ， 行业投资热情高涨 。

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（本文封面图片来源：摄图网 。 文章内容仅供参考 ， 不作为投资依据 ， 据此入市 ， 风险自担 。 ）
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