谢谢邀请 。我用一篇系统化的分析报告来回答您 。

《国金证券医药2019年年度策略：乘新趋势之浪 ， 享价值重构之华》
作者：国金证券-医药健康研究中心李敬雷团队
原报告始发于：2018年12月10日
【医药行业是夕阳，还是潜力无限？】基本结论
基本面角度：行业新规则确立 ， 价值链重新分割
1.新规则确立：从2015年药审改革开始 ， 医药行业在医疗、医保、医药不同角度确立新的行业规则 ， 其中重要特点是和国际接轨 ， 建立新的标准 ， 回归医药行业的本质 。
2.优秀企业价值显现 ， 行业价值链重新分割 。与国际接轨的规则和标准确认之后 ， 真正有竞争力的企业优势被扩大 ， 行业由之前的劣币驱逐良币进入优胜劣汰 ， 企业价值回归 。在这个过程中 ， 不同环节的价值被重新定义 ， 由此也产生了新的价值分割 。
2.1国际价值链分割：
1）CRO、CDMO和API行业具有国际竞争力的企业越来越多的参与到国际的竞争 ， 在国际药品价值链中获取更大的份额 。
2）中国本土创新型企业将产品到海外注册 ， 力求在海外实现突破 。
2.2国内价值链分割：
1）需求端的消费升级：辅助用药、劣质产品（服务）逐步退出市场 ， 医疗服务、药店、生物等高端产品在消费刚性扩容背景下保持高增长；
2）需求端的进口替代：在仿制药、医疗器械等领域 ， 具有国产竞争力的优质产品逐步加速对于进口高价产品的替代；
3）生产端的技术溢价： CDMO、高壁垒仿制药、创新药等高壁垒产品（服务）由于高技术附加值和竞争格局良好 ， 在产业优胜劣汰的背景下获取更大份额；
4）生产端的产业链延伸：API中具有国际竞争力的企业把握审批加速+一致性评价+集中采购的变革机遇 ， 通过获取高端订单和拓展制剂业务 ， 获得过更高价值份额 。
投资面角度：估值进入底部区间 ， 真成长公司有望率先实现双击
过去两年是市场估值体系巨变的一年 ， 多数股票估值进行了降维回归 。对于成长确定性强的公司 ， 具备了赚取稳定成长收益的前提 。
对于在变革环境中的优秀公司凭借核心竞争力 ， 在新一轮价值分割的过程中享有更大的蛋糕 ， 业绩兑现的公司有望实现戴维斯双击 。
同时不可忽视的外资以长期角度增大对于医药个股的配置 ， 定价方式转变 。
投资建议
看好高端制造、消费需求、研发创新三个维度的企业
行业新规则确立 ， 在行业价值链重新分割过程中我们看好具有核心竞争力的企业获得更大的份额 。从子行业角度我们看好：
1）具有国际竞争力 ， 技术依赖高的创新药、CRO/CDMO、API行业；
2）产品力提高、进口替代空间大的医疗器械行业；
3）需求旺盛 ， 竞争壁垒高受益于消费升级的生物制品行业；
4）商业模式领先的连锁医疗服务和药店行业 。
个股层面 ， 我们看好在高端制造、消费需求、研发创新不同角度具有竞争优势 ， 有望在价值链分割中获得更多份额的公司 。

风险提示：政策风险、环保风险、医保控费、降价风险、产品风险、市场风险

报告重点内容部分摘录
行业整体趋势：新趋势成立 ， 价值重构开始
医政组（许菲菲 孙炜）

• 手下的人做事总是做不好但态度很好，我该不该帮她完成？
• 女生卸妆需要的步骤是什么？需要哪些卸妆用品？
• 淘宝店铺标志是什么淘宝店铺标志制作？
• 无可奈何花落去，似曾相识燕归来，这句话是什么意思？
• 歌词-“听童话。学画画。总是粘着他。没有他就没有我们可爱的家”是什么歌？
• 求经典的小笑话，老师让我给大家讲。越多越好！最好是很爆笑的哦！好的加分？
• 河蚌的味道鲜美吗？
• 年兽是什么-有何传说？
• 最近朋友建议我每天喝点孕妇奶粉，说是对胎宝宝的健康发育有好处，那吃什么孕妇奶粉好啊？
• 亚马逊的东西都是正品吗？怎么判断？