_原题是：游戏直播 已成“夕阳行业”？
今年7月 ， 伴随着国家市场监督管理总局依法禁止虎牙和斗鱼合并案公告的发布 ， 虎牙和斗鱼两家公司的关系也随之发生了反转 。
【增长陷入瓶颈 游戏直播已成“夕阳行业”？】几年前 ， 游戏直播行业也是百花齐放 ， 但到了今天 ， 虎牙和斗鱼已经成为为数不多仍以游戏为核心的直播平台 。
市场监管总局曾披露一组调查数据：营业额上 ， 虎牙和斗鱼市场份额分别超过40%、30% ， 合计超过70%；活跃用户数上 ， 双方市场份额分别超过45%和35% ， 合计超过80%；主播资源上 ， 双方市场份额均超过30% ， 合计超过60% 。
所以当虎牙和斗鱼再次站到对立面 ， 它们的竞争 ， 也是游戏直播领域最大的看点 。 近日 ， 虎牙和斗鱼相继发布了2021年第三季度财报 ， 然而通过财报数据 ， 却发现虎牙和斗鱼已经开始背道而驰 。
虎牙盈、斗鱼亏
根据财报 ， 虎牙三季度营收为29.75亿元 ， 同比增长5.7% ， 归属于虎牙的净利润为5.24亿元 ， 去年同期为2.53亿元 。
斗鱼三季度的营收为23.48亿元 ， 同比下降7.8% ， 归属于斗鱼的净亏损为1.43亿 ， 去年同期为净利润5960万元 。
一盈一亏 ， 是虎牙和斗鱼三季度财报呈现出的截然不同的表现 。 其中 ， 虎牙的盈利其实也有所下滑 ， 从二季度开始 ， 虎牙非国际通用会计准则下的净利润 ， 已经连续两个季度出现同比下降 。
而斗鱼 ， 自去年四季度开始 ， 已经连续四个季度出现净亏损 。 今年三季度 ， 斗鱼的收入成本同比下降5%至20.7亿元 ， 但因为营收下降幅度超过收入成本 ， 所以斗鱼的毛利润也从去年同期的3.69亿元降至2.79亿元 。
进一步导致斗鱼亏损的则是销售和营销费用 。 三季度 ， 斗鱼销售和营销费用同比增长36.6%至2.19亿 ， 财报称 ， 这部分费用的增长主要是增加了用户获取的促销渠道 。 此外 ， 斗鱼研发费用也同比增长12.4%至1.23亿元 。
用户数据方面 ， 虎牙今年三季度的平均移动月活为8510万 ， 同比增长14.7% ， 付费用户总数为600万 ， 与去年同期持平；斗鱼三季度的平均移动月活为6190万 ， 同比增长3.9% ， 付费用户数为720万 ， 去年同期为790万 。
可以看出 ， 无论是活跃用户数规模还是增速 ， 虎牙都要高于斗鱼 ， 而付费用户数方面 ， 斗鱼的体量更大 。 但是 ， 从营收对比来看 ， 斗鱼虽然付费用户多 ， 但单付费用户贡献的营收却不如虎牙 。
直播行业陷入增长瓶颈
目前来看 ， 虎牙似乎已经在竞争中胜出 ， 但实际上 ， 虎牙也不能高兴得太早 。
在营收构成上 ， 虎牙和斗鱼都依赖直播业务 。 三季度 ， 虎牙和斗鱼的直播收入都是同比下降 ， 虎牙的直播收入同比下降2.1%至26.02亿元 ， 斗鱼的直播收入同比下降5.9%至22.1亿元 。 而虎牙整体营收保持增长 ， 主要得益于其广告和其他收入同比增长137.1%至3.74亿元 。
若从内容来划分 ， 直播一般会分为秀场直播、游戏直播以及电商直播 。 现在 ， 除了电商直播风头正盛 ， 仍然处于发展上升期 ， 秀场直播和游戏直播平台的日子都不太好过 。
除了以虎牙、斗鱼为代表的游戏直播平台的直播收入下滑 ， 秀场直播也同样如此 。 比如今年二季度 ， 陌陌的直播收入同比下降19.3% ， 快手的直播收入同比下降13.7% ， 腾讯音乐来自社交娱乐服务的收入同比下降6.4% 。
一位行业分析人士告诉21世纪经济报道采访人员 ， 与电商直播不同 ， 游戏直播和秀场直播的营收主要是来自于用户打赏 ， 经过过去几年的高速增长 ， 直播行业的用户规模已经见顶 ， 而在存量市场的竞争中 ， 短视频的崛起给直播行业带来一定冲击 。