而继《陈情令》之后 ， 超前点播服务一度成为行业内的普遍现象 。 国家广播电视总局监管中心发布的一份报告显示 ， 2020年1月至8月 ， 近六成首播电视剧和近三成重点网络剧提供超前点播服务 。
但今年10月4日 ， 诸多因素下 ， 包括爱奇艺在内的多家长视频流媒体平台宣布取消超前点播 。
在此背景下 ， 后期爱奇艺单个用户付费收入将受到一定影响 ， 如果没有优质内容提高付费率 ， 会员收入恐怕会持续受限 。
②广告收入：广告投放趋于饱和
从广告业务看 ， 目前爱奇艺的广告加载率已经相对较高 ， 甚至会员仍需观看广告已引发不少消费者不满 。
但其实 ， 爱奇艺的广告收入部分也已陷入长期困境之中 。

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来源：公司财报、红星资本局
根据公司财报 ， 2021年第三季度 ， 爱奇艺广告收入为16.6亿元 ， 去年同期为18.4亿元 ， 同比下降9.8% 。
从广告行业整体看 ， 前两年在行业周期及疫情的影响下 ， 使得整个广告行业进入寒冬；到今年年初 ， 广告行业开始回暖；但今年下半年 ， 国家开始严打“饭圈文化” ， 平台部分选秀节目也被暂停 。
对于长视频流媒体平台来说 ， 综艺无疑是天然的广告吸金石 。 但监管政策与行业形势影响下 ， 广告商对于广告的投放预算更加谨慎 ， 而爱奇艺想要后期在广告业务上大把“捞金” ， 可能性恐怕不大 。
综上 ， 对于爱奇艺来说 ， 主营业务会员收入以及广告收入都已经出现增长乏力 ， 如果不能突破营收瓶颈 ， 企业自然就失去了营收想象空间 。
成本端：停不下来的“烧钱”生意
对于长视频流媒体平台来说 ， 生存之本在内容 ， 当然 ， 最烧钱的也是内容 。
最初 ， 爱奇艺主要是通过购买版权的方式获取内容 ， 之后开始组建自制内容 。 但是无论是购买版权还是自制内容 ， 都需要较大的投入；另外 ， 真正的现象级爆款内容并不常见 。 也就是说 ， 企业花了大量的钱来买或者拍内容 ， 但不少内容并不能激起太大的市场浪花 ， 也不能为企业带来收益 。
据财报显示 ， 2021年第三季度 ， 爱奇艺营收成本为70.28亿元 ， 其中内容成本为53亿元；内容成本占总成本的比重为75.4% ， 占总营收的比重为69.8% 。 这也意味着 ， 爱奇艺花费了大量的钱在内容上 。
【有野心的爱奇艺，却遇上“难啃”的生意！股价创新低】而回看爱奇艺往年的财报 ， 也不难看出 ， 内容成本的压力之下 ， 爱奇艺早已“囊中羞涩” 。


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来源：公司财报、红星资本局
2021年 ， 爱奇艺内容成本占总成本的比重维持在74.2%~75.2%；与2020年相比 ， 整体仍有小幅度上涨 。
从企业毛利率来看 ， 据财报 ， 爱奇艺2021年第三季度毛利润5.6亿元 ， 毛利率7.4% ， 上年同期为11.5% ， 同期毛利率下降较明显 。 总体来看 ， 从2020年第二季度开始 ， 爱奇艺毛利率逐渐提高 ， 这说明爱奇艺的挣钱能力有了一定改善 ， 但目前毛利率触顶仅为11.5% ， 之后又开始回落 。


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来源：公司财报、红星资本局
另外 ， 连年亏损已成为爱奇艺的标签之一 。
据公司财报显示 ， 尽管爱奇艺净利率在2020年第二季度、第三季度相继较上一季度有所提升 ， 但2020年第四季度却不升反降；到了2021年第二季度、第三季度 ， 亏损又再次扩大 。