曾经的“时尚电商第一股”，如今在新一代消费者中已经少有人知 。
自2018年在纽交所上市以来，蘑菇街(MOGU.US)股价持续低迷 。截至6月10日，蘑菇街股价跌10.12%，报2.22美元，较发行价14美元跌超八成，市值从巅峰时期的30亿美元缩水至1845万美元 。即使和2018年上市时的13.3亿美元市值相比，跌幅也超过98% 。
蘑菇街创建于2011年，由曾经任职于淘宝网的陈琪、魏一搏、岳旭强等人联合创办，凭借独特的算法收获了大批用户，靠着给淘宝站内导流的佣金发家 。
2013年，淘宝封杀一批导流平台，蘑菇街不得已踏上转型之路 。近十年来，蘑菇街曾经尝试过网红经济、种草平台和直播电商，但都没有抓住这些细分赛道的机遇 。
数次错失良机，让蘑菇街逐渐落后于时代，股价和业绩连年下滑 。2021年年底，受裁员消息影响，蘑菇街股价一度创出0.37美元/股的历史新低，濒临退市边缘 。
昔日老牌电商企业如今没落，在看不见曙光的当下，蘑菇街还能拥有扭亏为盈、重回增长道路的机会吗?
营利双降 五年累亏超40亿
财报数据显示，蘑菇街2022财年营收为3.38亿元，同比下降30%;净亏损为6.42亿元，近乎2021财年的两倍(2021财年同期净亏损为3.28亿元) 。
近五年来，蘑菇街营收不断下滑，并且持续亏损 。自2018财年以来，公司已经累计亏损超40亿元 。

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从具体业务来看，占比超七成的佣金收入和融资解决方案的收入分别下降28.8%、35.4%;营销服务收入下跌最快，这一年同比下跌74.9%，三者成为拖累业绩表现的主要因素 。
此外，技术服务收入同比增长61.6%，主要由于蘑菇街在2021年收购了杭州锐鲨科技有限公司，其他收入则同比增长1.7% 。


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蘑菇街的衰落是全方面的 。上市当年，蘑菇街平台的年度活跃用户数还有3450万，到了2020财年第三季度，年活跃用户已经跌至2660万 。
2021年年底，蘑菇街再度传来裁员消息，爆料称技术部门裁员比例高达80%，人员调整后运维部门仅剩3人，产品岗则仅剩2人 。
从财报中也可以发现，2017财年还拥有1311名员工的蘑菇街，到了2021财年总员工数只剩605人，人数几近腰斩 。
据智通财经APP观察，在财务结构方面，蘑菇街的现金流更是市场担忧的因素 。2017财年年初，蘑菇街现金及等价物价值还有23.54亿元，但到了2022年3月，公司现金和现金等价物价值只剩6.363亿元 。
巅峰期被迫转型 直播电商成“救命稻草”
在十年前的电商行业中，蘑菇街绝对算得上是那批“第一个吃螃蟹”的先行者之一 。
早在2011年，蘑菇街就以消费分享社区形态上线，迅速积累了百万种子用户，可以说是如今风靡女性消费群体的小红书的前身 。
到了2013年，凭借导购业务并给淘宝引流，蘑菇街从淘宝平台拿到的日均佣金达50万元至60万元，转化率高达10%，是其他导购网站转化率的近10倍 。
然而，随着淘宝封杀导购平台，自己开始做流量和广告生意，失去了大树的蘑菇街就走上了衰落的道路 。
随后，蘑菇街又数度尝试利用专属时尚搭配达人完成品牌化塑造、建立红人工作平台、创新直播购物模式……尽管在种草社区、网红电商、直播带货这些热门赛道上，蘑菇街都早早试水，无奈均是浅尝辄止，被后来者快速抢占了市场 。
2019年，蘑菇街决心专注直播电商业务，推出针对主播招募的“双百计划”和主播跟着货走的“候鸟计划” 。

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