根据最新人口普查数据，近年来新生儿数量不断下滑，如何有效解决人口问题已经成为了国家当前的重大课题 。随着一系列三胎政策的出台，从长期视角来看，婴幼儿配方奶粉市场也迎来了一波红利 。作为其中国产品牌的佼佼者，贝因美在今年上半年也交出了一份符合预期的答卷 。
据公司财报显示，2021年1-6月贝因美实现业绩逆势回转，贝因美上半年扣除非经常性损益净利润高达0.17亿元，同比增长近5倍，与疫情前2019年同期相比，实现扭亏为盈；此外，继一季报后，中报继续实现盈利 。除此以外，公司主营业务奶粉产品毛利率达57.01%，同比增长5.38个百分点，经营活动产生的现金流净额0.36亿元，同比涨幅108.67% 。
在政策友好的大背景下，长期来看，贝因美的业绩和估值有望得以共振，价值回归值得期待 。接下来不妨透过财报来进一步分析 。
三层护城河驱动，盈利能力稳步增长
婴幼儿奶粉是典型的购买者与使用者角色分离的商品，作为真正掏钱的父母更加关心的是产品的可信赖程度以及品牌的知名度 。因此只有真正考虑消费者需求，打造深厚的品牌价值才能在行业内胜出，贝因美此次也正是切入产品的研发，品牌的维护、渠道的优化三大维度，提升自己的竞争实力 。
1）持续发力研发投入，巩固大国品牌地位
长期以来，贝因美深知奶粉品质的重要性，30年专注于婴幼儿食品、科研投入，已经获取发明专利24项，婴幼儿配方乳粉注册配方产品60个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权18项 。不止于此，今年以来，贝因美持续加大研发项目投入高达0.15亿元，同比涨幅124.44% 。接近于2019年末总研发投入0.16亿，进一步表明贝因美坚持高质量研发的一贯原则 。
高额的研发投入支撑起了公司对奶粉各个细分领域的探索，包括针对早产、乳糖不耐受、营养补等医学需求奶粉需求者、生产出哺乳妈咪系列产品、明星“冠军宝贝”、配方婴幼儿辅食，针对学生、中老年人等成年人“赢领”、“生命伴侣”品牌产品、以及独有酶解技术产品—米糊系列爆款产品 。
与此同时，新时代母婴群体消费能力与育儿观念的迭代升级，中国婴幼儿配方奶粉市场高端、超高端趋势愈加明显 。据uromonitor数据统计，中国奶粉行业CR3自2020年达到了38%，行业集中度趋势明显 。一方面在存量端，不得不承认的现实是：从2014年开始人口出生率逐年下降，2020年降至8.52%，达到历史新低，新生人口的减少，进一步加剧了婴幼儿存量市场空间紧缩；在现有的市场空间下，奶粉行业布局呈现极端化趋势，根据弗若斯特沙利文调研数据显示，自2014 年以来，婴幼儿配方奶粉产品在高端、超高端细分市场仅占整体市场的22%，2018年增长到38%，预计2023年高端奶粉将占超一半的奶粉市场可达到58%市场占有率，市场可挖掘空间较大；另一方面在价格端，预计高端奶粉售价将会从336元/公斤增长到486元/公斤，远超普通奶粉均价206元/公斤售价，这也进一步证实了高端奶粉在紧缩的存量奶粉市场下，可以为企业产生更大的盈利动能 。贝因美对于此有着比较前瞻的眼光，研发投入高端细分奶粉领域实现重点突破 。
具体而言，早期贝因美就已经获得高门槛资质“特医食品注册”，2021年5月贝因美投资年12亿元，主要用于新零售渠道的拓展、以及婴配羊奶粉、有机奶粉产品研发，据了解，相关项目“天津工厂”未来将会为公司的超高端羊奶粉和有机奶粉品类提供主要资源，预计明年年初实现投产 。
笔者认为以上此举贝因美能够在并未影响现金流的情况下，独有视角定位于高端产品“特医奶粉”的赛道，这将会对原有大众奶粉实现质的优化，同时对于明年计划研发的高端产品真正的底气在于：贝因美可以有资格生产有特医功能的权利下去生产营养丰富的羊奶、有机奶产品，可以预估未来成果定将会大力提升品牌价值，此次投产也有望带动贝因美盈利水平提高 。

• 美人蕉的叶子有毒吗 美人蕉有毒吗
• 优美的关于爱情的句子 经典优美的爱情句子
• 宝宝不喝奶粉可以加糖吗
• 感谢赞美老师教诲的句子
• 品味人生的唯美句子 人生的唯美句子
• 海南风水第一村 海南海口美舍河
• 令人赞不绝口的唯美意境古风微信网名
• 中国最好的中老年羊奶粉排名
• 丰田凯美瑞水温表150正常吗
• 广州哪里学美甲最专业 广州美甲学校哪家好求推荐