双11刚结束，阿里巴巴就发布了截止9月30日的最新一季财报 。过去3个月，总收入2006.9亿元，同比增长29%(剔除高鑫零售部分增长16%);非通用会计准则下，净利润285.24亿元，同比下滑39%;
阿里生态全球消费者12.4亿，单季增长6200万，其中中国消费者9.53亿(淘宝天猫的电商用户，也包括优酷等非电商用户)，围绕内需、全球化和云计算三大战略持续投入;
150亿美元的股票回购计划，目前已完成51.475亿美元，这是一个进展的公布;

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从这个季度开始，新增ESG内容的披露 。社会责任投资和经营状况共同组成了一个企业完整的AB面 。
三季度是传统意义上的电商淡季，阿里的财务表现说不上漂亮，让乐观者和悲观者都有充分的自信理由 。乐观者会说：市场一直预计淘系电商已经逼近天花板，事实却是：大基数下依然有双位数增长，对社区商业、淘特、本地生活等多赛道布局，全球化驱动来涵养整个生态，获得长期增长 。悲观者则会说：行业监管趋严，增收不增利，可能会是未来几个季度反复争议的话题 。
稍早前，腾讯、网易、百度、京东相继发布了财报，对应的同比增长了13%、19%、13%、25.5% 。这些成立20年左右的传统巨头们，在2021年的营收增速，已经全部降至30%以下 。
这意味着，增速下滑不是某一个公司的问题，而是行业问题 。变化是常态，消费者和市场环境都在变，战场不再是当年的战场 。经过20年的高速发展，中国互联网狂飙突进的时代过去，流量开始见顶了 。
此时此刻，当阿里乃至整个中国互联网行业站在十字路口之时，阿里管理层在“想什么”，是一件很有指导意义的事情 。
01阿里求变
观察阿里，以电商为主的商业进化，新业务的布局，是一个合适的切入角度 。它将整体业务分成了四大版块：商业，云计算，数字娱乐以及创新等其他业务 。
其中淘系电商(淘宝/天猫/聚划算等)占总营收的比例逐年下降，这个季度已降至36% 。服装和配饰等优势类目的放缓，腾讯、京东、拼多多、抖音快手的分食，让阿里感受到了压力 。
很多人认为淘系就是阿里电商的全部，这是认知盲区 。淘系是最稳定的基本盘，是支点 。阿里巴巴董事会主席张勇说过，阿里现在的策略是通过增量投资的方式，在手机淘宝之外开创其他APP来形成一个手机端APP矩阵 。翻译过来就是，不同的用户在不同的场景下会有不同的偏好，这需要不同的产品来承接差异化需求 。这也被称为“多端策略” 。
征兆的开始，往往是一次大的组织调整 。今年5月，阿里集团进行了最新一轮组织架构调整，全面推行“板块式治理”，直接的动作是把高德、本地生活、飞猪整合成生活服务板块 。阿里的思路是：通过“板块式治理”打造淘宝之外的更多引擎 。
财报中，性价比消费、社区商业平台和本地生活服务予以单独成列 。分别对应淘特(原名淘宝特价版)、淘菜菜和饿了么 。淘特的AAC(年度活跃人数)超过2.4亿，单季增长5000万，随着战略地位在集团内上升，阿里用户增长的重担，有相当部分压在了淘特肩上 。备受关注的淘菜菜已进入200个城市经营，这个季度的GMV增长150% 。饿了么AAC同比增长28%，订单量增长了30% 。
电商中的分部全面发力，形成了以淘系为主的“1+N”格局，减轻了淘宝这个主端的负担，使淘宝天猫得以集中精力守住供给这一正面战场 。
在新零售、社区商业平台、淘特等“战略投资方向”上，阿里依旧毫不保留的投入——仅上个季度的运营亏损就有127亿，拉低了“商业分部”的EBITA 。

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