▎重点关注
风华高科、 立讯精密、歌尔股份、 乐心医疗、鹏鼎控股、蓝思科技、海康威视、京东方 A、 硕贝德、 江海股份、水晶光电、兆易创新、 顺络电子、长信科技、 精研科技、 利亚德、洲明科技 。（个股买点选择方面，有策略工具的同学可以输入代码选择上车时机，不逐个展开了）


福蓉科技


▎逻辑一：Q1利润稳健增长，盈利能力持续提升 。
公司Q1营业收入与归属于上市公司股东净利润分别增长13%、29%，毛利率与净利率达到37%、27%，公司盈利能力提升的主要原因为：


1）公司专注消费电子领域，客户包括三星、华米OV等多品牌智能手机和苹果等品牌的平板电脑 。Q1海外疫情较弱，海外业务受影响较小，且国内在线教育、在线办公兴起，平板与笔电销售实现增长 。


2）公司2号熔铸生产线投产，Q1原材料自产比例进一步提升，规模优势进一步扩大，降本增效实现良好的经济效益 。


▎逻辑二：金属化结构件应用趋势显著，手机金属中框市场超千亿
金属结构件在5G高端机型中应用普及，高强度铝合金中框+玻璃或陶瓷背板成为旗舰机型常见配置 。预计金属中框渗透率将由2016年的5%迅速提升至2020年的50%，成为未来3-5年的主流应用方案，2020年全球市场规模预计为1300亿元左右 。


▎逻辑三：笔电、平板受益“宅”经济，5G手机消费存量犹在
疫情下2月-3月国内办公、教育、医疗等应用多转移至线上，“宅”经济创造平板、电脑新需求 。伴随着未来线上应用常态化，笔电、平板等终端设备有望加速换新 。叠加一季度产能利用率恢复较快，Q1表现优异 。


5G手机端，受疫情影响需求受挫，但市场存量犹在，长期需求未减而是呈现延后态势 。伴随20H2海外疫情受控，手机终端消费需求继续回升 。


▎小结
川财证券研报预计2020-2022年公司归属于上市公司股东净利润分别为3.41、4.39、5.45亿元，EPS为0.85、1.09、1.36元/股，对应PE为29、23、18倍；

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