在业绩难以迅速提振的情况下 ， 两家公司要想撑高股价 ， 必须给投资者讲出更好听的故事 。 快手的故事核心是短视频社区和内容电商 ， 而商汤选择了元宇宙 。

文章图片
图6/6

在招股书中 ， 商汤47次谈及元宇宙 ， 甚至宣称“2016年 ， 我们的SenseMARS已成为亚洲最大的元宇宙赋能平台之一” 。 这比美国Roblox公司自封为“元宇宙第一股”早了五年 。
但商汤过去几年并未从元宇宙中赚到钱 。 所谓“元宇宙赋能平台”SenseMARS是商汤智慧生活业务的一部分 ， 而在今年上半年 ， 这部分业务只贡献1.5亿元收入 ， 同比下滑逾5% ， 营收占比不到9% 。
科技行业普遍认为 ， 元宇宙是一个宏大而遥远的概念 ， 目前仍处于极早期 ， 尚不存在清晰可见的商业模式 。 商汤倘若加注这条赛道 ， 很可能远水难解近渴 。
不过 ， 资本市场过去一年爆炒“元宇宙”概念 ， 中青宝等个股蹭到这一概念后 ， 旋即成为热钱追捧的对象 ， 股价屡创新高 ， 或许给了商汤某种启发 。
另一方面 ， 商汤四大业务板块中 ， 智慧生活和智慧汽车规模很小 ， 暂时难以接替安防之类的传统业务 ， 成为新的中流砥柱 。 这也让商汤寻找新故事的欲望更加强烈 。
半年后 ， 商汤将迎来解禁期 ， 其股价将面临一次预料之中的挑战 。 彼时AI第一股、元宇宙的故事已经失去了新鲜感；商汤要想缓解资本市场的压力 ， 就需要在解禁之前的六个月中 ， 找到一条令人信服的增长路线 ， 打消外界的种种疑虑 。
（声明：本文仅代表作者观点 ， 不代表新浪网立场 。 ）