如果资本市场把新美大(CIP)和Groupon、Yelp、Grubhub对标起来考虑，新美大(CIP)的市值或估值只会更低 。
O2O的行业属性？
实物电商规模化优势和集中化程度明显，O2O天然更分散和难以标准化 。从O2O的品类角度看，目前餐饮、外卖、电影、酒店这几个容易被互联网化的领域已经相对成熟，可以做到闭环交易 。其它重的品类如教育、婚庆、家装、房产等，都还处在半交易化阶段，进入爆发的速度比实物商品更慢 。
阿里可以做到中国网购交易的75%以上，京东可以做到10%以上，是由行业特性决定的 。新美大(CIP)目前所宣称的80%市场占有率既没有坚实根据、也难以真正维持 。新美大(CIP)举例认为2019年时5万亿的餐饮市场，将有20%的网络渗透率，这显然过于乐观 。如果把通过网络平台买单也算进去还可能实现，但这样的方式只能算作网络支付，不是网络购物的概念 。
营收和GMV能否达到预期？
基于行业的认知，可以判断出新美大(CIP)对于增速的预期过于乐观 。实际上，新美大(CIP)融资时预计2015年的交易额是1848亿元，而美团昨天的官方新闻稿里透露的数据是1700亿元 。至于2016年到2018年的目标3983亿、7498亿、12747亿元，都过于理想化 。此前，新美大(CIP)王兴的目标是2020年时达到1万亿的规模，但为了融资显然在交易额上放了卫星 。
市场能否在2017年形成终局？
目前看，作为领先者的新美大(CIP)正在被百度和阿里追赶，而美团大众点评的整合尚未完成 。
如前篇文章里面所说，在产生高交易额的外卖、电影、酒店服务领域新美大(CIP)还面临激烈竞争 。除了百度和阿里，58赶集也是强大的对手，新美大(CIP)把O2O大战升了级，但不太可能在2017年成为绝对的领先者 。
只要新美大(CIP)无法绝对领先，届时其不可避免地还要面对合并 。主动性合并包括新美大(CIP)合并达达和其旗下的派乐趣，被动的合并是和百度合并 。
综上可以推测，新美大(CIP)理想的估值模型：1)P/S模型，以7x算，2016年、2017年、2018年新美大(CIP)对应的市值(估值)分别是145亿美元、317亿美元、618亿美元；2)P/GMV模型，以0.65x算，2016年、2017年、2018年市值(估值)分别为768亿美元、1305亿美元、1925亿美元 。
第一种估值模型受各方面因素影响，即便保持高速增长，等到2018年上市时，新美大(CIP)的市值在300亿美元左右更为理性 。而第二种估算模型，是典型的放卫星、吹牛不上税 。
当然，新美大(CIP)承诺了此次融资出让的是B类优先股，做出的承诺是：假若美团点评最终再度被合并或者被收购，B类优先股持有者有权以120%的原购买价格获得退出；假若IPO融资价格低于B类优先股购买价格的120%，则有权补足增发股票保障投资者获得20%收益 。
很显然，如果不出大意外，美团的这个承诺应该可以达成 。

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