刚登陆粉单市场时 ， 瑞幸最低跌至0.95美元/股 ， 与最高点的51.38美元/股相比 ， 算得上“归零” 。 而截至2022年2月10日瑞幸收盘 ， 其在粉单市场的报价为12.75美元/股 。
种种迹象似乎都表明 ， 资本市场也没有放弃瑞幸 。
工信部信息通信经济专家委员会委员、中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林向《每日经济新闻》采访人员表示 ， 瑞幸虽然出现了一连串的变故 ， 造假影响深远、声誉不佳 ， 但实际上一直以来其国内经营并未损伤 。
“瑞幸在美股暴雷 ， 它在国内的业务并没有受影响 ， 客户群体也没有受影响 。 当然 ， 瑞幸重新上市的前提 ， 是彻底解决财务造假问题 。 ”盘和林认为 ， 此前的财务造假风波对瑞幸的影响主要是体现在中美两国的罚款上 ， 也让瑞幸的股权结构发生了改变 ， 但这对经营的影响微乎其微 。
盘和林表示 ， 当前 ， 瑞幸在国内有5000多家门店 ， 虽然瑞幸管理出了很大问题 ， 也被投资人嗤之以鼻 ， 但它没有伤及用户 ， 消费者还是照领优惠券、照喝咖啡 ， 所以瑞幸当前国内的经营态势应该是平稳的 。

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对于瑞幸的未来 ， 盘和林认为 ， 通过规范化扩张的门店 ， 瑞幸的确体现出一定的规模优势 ， 通过优化门店布局 ， 是可以实现未来发展的 。 “不过 ， 不确定性也存在 ， 那就是当前瑞幸的债务是否最终能够抹平 。 过快扩张积累了较高的债务 ， 也会导致较高的财务成本 ， 不过这些应该不会影响瑞幸重新上市 。 ”盘和林说 。
香颂资本执行董事沈萌也向《每日经济新闻》采访人员表示 ， 明星代言对业务产生的影响是短期的 ， 瑞幸的发展主要取决于其自身的策略是否满足市场需求 。 目前瑞幸进一步切割陆正耀的影响 ， 但是否能够在激烈竞争中重新崛起 ， 还有很多不确定性 。
卖好咖啡 ， 才是一切的核心
瑞幸的财务造假风波 ， 一度引发外界对于中概股的信任危机 ， 堪称资本市场大事件 。 对于陆正耀而言 ， 某种程度上 ， 瑞幸的爆雷很可能是他个人由盛而衰的关键节点 。
抢占风口、融资烧钱、闪电扩张、急速IPO ， 是陆正耀赫赫有名的“陆式打法” 。 这一套资本游戏的玩法 ， 曾让瑞幸短期内声名鹊起 ， 也令瑞幸快速声名狼藉 。
一味烧钱发展备受诟病 ， 但多位业内人士认为 ， 瑞幸依然具备存在的价值 。 高纲咨询合伙人、消费品首席研究员高海平告诉《每日经济新闻》采访人员 ， 瑞幸咖啡的管理层实际上是一支很强悍的团队 。 18个月直冲IPO ， 说明其强大的产业链掌控能力 。 “从2021年上半年报告看 ， 营收翻倍 ， 运营成本增长仅仅增长13% ， 依然说明其运营水平在持续提高 。 ”高海平说 。
高海平提到 ， 瑞幸的产品研发能力也是亮点 。 其两款单品“生椰拿铁”和“厚乳拿铁”受到了市场的认可 。 “近几年椰子成为多种食品饮料的重要成分和营销卖点 。 瑞幸开发了生椰拿铁这个爆款产品 ， 说明了它对消费者脉搏把控较好 。 ”高海平表示 。
据媒体报道 ， 2020年底 ， 以郭谨一为代表的新管理层上台后 ， 将与前管理团队有较深关联的供应商清除 ， 并调整了SKU研产模式 ， 平均研发22款产品 ， 才会向市场推出一款——并实行了限时供应策略 。
瑞幸的另一个优势 ， 是数字化能力 。 据了解 ， 瑞幸自疫情之后开始布局社群营销 。 官方信息显示 ， 瑞幸布局私域3个月之内 ， 便迅速积累起9100多个客户群、110多万社群用户和180多万企业微信客户 。 有消息称 ， 截至目前 ， 瑞幸咖啡的企业微信好友已有800万~900万人 。