“快递第一股”或将花落圆通 _圆通速递股份

“快递第一股”或将花落圆通。日前，大杨创世公布了圆通的借壳上市方案，其估值高达175亿元。
高估值背后，是圆通跻身前茅的快递市场份额。去年圆通董事长喻渭蛟曾高调宣布，“圆通占了中国整个快递市场21%，目前市场占有率位居中国首位。”
去年9月，阿里系与圆通的联姻，被看做是圆通加快发展步伐的重要一步。手握资源优势的阿里系，有太多可以刺激快递江湖的兴奋点。回首合作初衷，阿里巴巴集团资深副总裁、菜鸟网络总裁童文红重点提到了快递业价格战的竞争乱象，将以与圆通的合作为起点，推动行业服务的提升。

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喻渭蛟更是显得慷慨激昂。他表示，与阿里、菜鸟的合作，要成为行业的样板，通过管理和产品的提升，带动整个行业的发展，推动未来2-3年中国快递行业的大变革。
不过，从目前来看，行业价格战的局面并未改观，圆通或也成为价格战中的“佼佼者” 。
这从圆通披露的财务数据中可窥一二。交易预案披露，2013年到2015年，圆通速递的快递业务单票收入分别为5.15元、4.28元和3.82元，逐年下降。其主营业务的毛利率从2013年的27.9%降到16.3%，净利润率从9.48%降到5.93% 。对比同行，申通快递去年前三季度的净利润率还维持在10.7% 。
除此之外，阿里系对圆通营收的贡献也乏善可陈。公告显示，2013年度到2015年度，菜鸟供应链与圆通速递的关联交易金额分别为0元、81.07万元和3662.3万元，占圆通速递快递业务收入的比重分别为0、0.01%和0.3% 。业内人士认为，阿里系与圆通目前的资源转化率相对偏低。
不过，若以投资角度来看，阿里系的此次入股已经赚得盆满钵盈。交易草案显示，阿里系共耗资25亿元取得圆通速递股权。其中，阿里系公司阿里创投和云锋新创将分别持有公司股份11.09%和6.43% 。以本次圆通速递借壳上市的估值价175亿元计算，上述阿里系两家公司所持股份将价值30.66亿元。半年时间，便净赚5亿元。圆通速递顺利上市后，阿里系还将分享上更大的资本盛宴。
圆通靠价格战争第一?
自今年1月16日，大杨创世公告透露圆通速递借壳的消息以来，业内关于快递巨头的财务“底细”便拭目以待。3月22日，随着交易预案的公布，圆通借壳上市的细节终于曝光。
值得注意的是，在2015年，圆通超过申通，一举拿下快递业业务量第一的桂冠。同年10月，在圆通15周年“生日会”上，圆通快递董事长喻渭蛟不无自豪地表示，圆通占了中国整个快递市场21%，目前市场占有率位居中国首位。那么，能坐上快递业头把交椅的圆通，到底有何杀手锏呢?
据报道，按照公开披露的数据，圆通速递在2015年总共完成了30.3亿件快递的发送，占到当年全国快递数量的14.6%;2014年，圆通速递的快递发送量还不到18.6亿件。
短短的一年时间，圆通速递的业务量暴增了63%，但公司同期的快递业务收入只增长了45.8%，同期扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润增速只有18.5% 。
【“快递第一股”或将花落圆通】个中原因，或许能从圆通的另一重要的财务指标中窥得一二。数据显示，2013年到2015年三年公司的快递业务单票收入分别为5.15元、4.28元和3.82元，逐年下降。
单票收入的下滑并不影响圆通业务收入的提高。2015年，圆通实现了快递收入45.8%的增长，远超2014年12.7%的收入增速。这或许与去年圆通在行业内大打价格战不无关系，一场价格战打下来，公司主营业务的毛利率从2013年的27.9%降到16.3%，净利润率从9.48%降到5.93% 。对比申通，其去年前三季度的净利润率还是维持在10.7% 。

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