给你们讲一个故事 ， 大连有一个老太太 ， 在2008年的时候 ， 用5万元买了长春高新 ， 今年2021年4月份重置密码的时候 ， 发现账户多出了500多万元 。
这件事情说明什么问题呢？说明只要持有好公司、好企业 ， 长期持有 ， 不要每天在那里追涨杀跌 ， 追风投机的 ， 你就会获得意想不到的收益 。
但是我有一个好奇 ， 如果2008年购买东方雨虹也将近5万元 ， 现在卖出去 ， 收益将会是多少呢？
我还是自己计算一下收益 ， 如下图：

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我们发现 ， 2008年投资5万元左右 ， 一直持有到现在2021年10月份 ， 其总收益也达到3百多万元 ， 有将近62倍的收益了 ， 年化收益率达到41.96% 。
东方雨虹近13年的收益率 ， 达到41.96% ， 收益率是很高的 ， 我们知道东方雨虹是做建材防水行业的 ， 接下来我们找一下为啥收益率会这么高的原因 ， 和再进一步了解其防水行业的产业背景是怎么样的 ， 我在这里 ， 将从企业的背景、企业的管理、防水行业的规模、企业的负面、企业的优势、企业的风险和合理的估值来阐述 。
一.企业的背景
东方雨虹成立于1995年 ， 目前主要生产的产品是防水卷材、防水涂料和防水施工 ， 如下图：

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防水卷材是啥玩意？根据百度百科是这样解释的：

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大白话一点 ， 就是用于防水的 ， 用于建筑墙体、屋面、隧道、公路、垃圾填埋场等处 ， 起到抵御外界雨水、地下水渗漏的一种可卷曲成卷状的柔性建材产品 。
防水涂料也是用于防水的材料 ， 因此东方雨虹是专业生产防水相关的产品 。
接下来 ， 我们看一看东方雨虹的发展历程：

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分为六个阶段发展：
第一阶段为 1995-2005 年 ， 公司前身“湖南长虹防水工程公司”于1995年在湖南成立 ， 1997 年进京无偿修复毛主席纪念堂 ， 1998 年在北京注册为东方雨虹防水技术有限责任公司 ， 同年主动请缨并中标 18 座储备粮库防水工程 ， 被誉为“重点工程专业户” ， 影响力初现 ， 2004 年已成为中国销量领先的防水企业 。
第二阶段为 2006-2011 年 ， 公司陆续承揽水立方、人民大会堂、世博会中国馆等大型国家重点建设项目 ， 积累了良好的口碑及渠道资源 ， 2008 年 ， 东方雨虹成为防水行业第一家上市公司 ， 管理层进一步拓展全国销售渠道 。
第三阶段为 2012-2014 年 ， 受温州高铁事故影响 ， 基建投资放缓 ， 公司迅速调整客户结构 ， 借助前期渠道铺垫与大地产商陆续建立长期战略合作关系 ， 经营现金流及盈利能力明显改善 ， 全国渠道进一步拓展 。
第四阶段为 2014-2016 年 ， 2014 年起房地产市场增速放缓 ， 公司进行战略调整 ， 瞄准地产存量更新市场并进行品类及零售渠道拓展 。
第五阶段为 2016-2018 年 ， 地产投资增速回暖 ， 公司再次迅速做出调整 ， 推行合伙人制度及 PS 战略 ， 提升营业收入和市场份额 ， 而在快速扩张的同时一定程度牺牲了经营质量 ， 公司应收账款及经营现金流出现恶化 。

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