年入30亿，承载陕汽8年上市梦，中国第一大商用车联网龙头冲击港交所 _信息快讯

德银天下，正是陕汽集团旗下“后市场”业务的集成体，其业绩表现也能在一定程度上反映陕汽在汽车后市场业务上的布局成效。
承载着陕汽集团多年来的“上市梦”，11月22日，德银天下向港交所主板递交了上市申请，中信建投国际担任其独家保荐人。

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德银天下IPO“探路”，或为陕汽集团圆梦德银天下，实质上是由陕汽集团控股，而它此次上市，也是陕汽集团对IPO发起的又一次冲刺。
作为国内领先的老牌重汽制造商、陕西省汽车工业龙头，陕汽集团对于上市的尝试并不始于此。
从2013年8月开始，两次尝试借壳博通股份（600455.SH）上市，但最终均以失败告终。这两次失败主要归因于陕重汽的股权结构问题。
从股权结构中可知，国企陕汽控股通过持股67.06%控股陕汽集团。陕汽集团又分别控股了德银天下和陕汽商用车。但值得注意的是，虽然陕重汽是陕汽集团的核心优势资产，但陕重汽真正的控股方为潍柴动力，持股51% 。
【年入30亿，承载陕汽8年上市梦，中国第一大商用车联网龙头冲击港交所】

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因此，当年陕汽集团的上市进展很大程度上与潍柴动力的态度挂钩。而陕汽集团与潍柴动力双方就产业链改造这一问题产生分歧，故而陕汽集团的两次借壳上市尝试均未如愿。
此后，陕汽集团逐渐放弃通过陕重汽上市的想法，打算绕开陕重汽，欲打包旗下其余业务，“再造一个新陕汽”上市。
终于，今年2021年4月，陕汽集团的上市路踏出了坚实的一步。德银天下，作为陕汽集团资源整合的产物，首次向港交所主板递交了上市申请。由于申请失效，故于11月22日再次递表。
立足于汽车后市场，车联网业务行业领先德银天下成立于2014年，是陕汽集团的全资子公司。依托于母公司在国内重型卡车产业链中的领先地位，根据弗若斯特沙利文报告，德银天下是中国商用车服务行业的领先者，运营着中国最大的商用车制造商背景的重型商用车车联网平台。此外，公司也是业内稀缺的能够围绕商用车全产业链提供一体化综合解决方案的增值服务提供商。
在汽车经销利润率不断下滑的冲击下，今年陕汽集团也逐渐向汽车后市场的方向转型。而德银天下，正是陕汽集团旗下“后市场”业务的集成体，其业绩表现也能在一定程度上反映陕汽在汽车后市场业务上的布局成效。
2015年至2020年，中国重型商用车销量的增速可观，年复合增长率达到了24.7% 。尤其在2020年，随着疫情被初步控制，企业复产复工，物流行业迅速复苏，重型商用车的销量一路走高。而2020年后，中国商用车行业已经进入了发展稳定期，销量上也难以实现较大的突破。根据报告中的预测，2020年-2025年重型商用车销量甚至呈现负增长趋势。

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在这一背景下，德银天下的业务组合更偏向于“后市场”，主要分为三大部分：（1）物流及供应链服务板块（包括供应链业务、整车销售业务及后市场产品业务）；（2）供应链金融服务板块（包括融资租赁业务、保理业务和保险经纪业务）；（3）车联网及数据服务板块。
其中，中国西部地区商用车物流及供应链服务行业竞争较为分散，2020年公司以9.4%的市占率成为西部地区的龙头老大。整体来看，中国商用物流及供应链服务行业高度分散，在整个中国市场，公司2020年的市占率仅为1.2% 。

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